批文审核跟踪：终止批文及占比继续增加.pdf

固收定期报告

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1本周交易所通过批文增加而协会减少3

2本周交易所和协会平均审核反馈天数均增加7

3本周“终止”批文有所增加9

4风险提示11

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固收定期报告

注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终

止（私募债）、受理-反馈-提交注册/注册生效/通过/终止（小公募）。

协会审核反馈的批文状态包括：受理-预评-反馈-上会-完成注册。

1本周交易所通过批文增加而协会减少

本周（2024-07-15至2024-07-21，下文同），交易所和DCM审核反馈有

更新的公司债拟发行金额共计10708亿元，其中交易所8075亿元，DCM2632

亿元。

交易所：交易所审核反馈为“通过”和“注册生效”的债券拟发行规模为618

亿元，占本周经过交易所审核反馈的全部债券的8%，其中“通过”和“注册生效”

的城投债为314亿元；交易所审核反馈为“终止”的债券拟发行规模为321亿元，

占本周经过交易所审核反馈的全部债券的4%，其中“终止”的城投债为221亿

元。

图1：本周交易所更新状态分布（亿元）图2：本周交易所更新状态分布：城投（亿元）

资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院

DCM：DCM审核反馈为“完成注册”的债券拟发行规模为127亿元，占本

周审核反馈的全部债券的5%，其中“完成注册”的城投债为75亿元。

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图3：本周DCM更新状态分布（亿元）图4：本周DCM更新状态分布：城投（亿元）

资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院

注：周度，截至2024-07-21。注：周度，截至2024-07-21。

图5：交易所和协会“终止”、“通过”+“注册生效”图6：交易所和协会“终止”、“通过”+“注册生效”

+“完成注册”规模及比例变化（亿元，%）+“完成注册”规模及比例变化：城投（亿元，%）

资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院

注：周度，截至2024-07-21。注：周度，截至2024-07-21。

分省份来看：

2024年以来，江苏通过批文规模最大，为2793亿元，其次是广东（2419亿

元），浙江（1924亿元），同时，浙江省终止项目规模最大，为575亿元，其次

是江苏（564亿元），重庆（385亿元）。

分行政层级来看：

2024年以来，地级市平台通过批文规模最大，为7796亿元，其次是区县级

平台（4084亿元），国家级园区平台（2768