全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要.pdfVIP

保护债券投资人的合法权益促进债券市场健康发展

——《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》正式发布

作者：周恒宇

为保护债券市场投资人的合法权利，强化对债券发行人的信用约

束，依法提高债券市场违法违规行为成本，促进债券市场的健康平稳

发展，最高人民法院经商国家发展和改革委员会、中国人民银行、中

国证监会等相关部门同意，研究制定了《全国法院审理债券纠纷案件

座谈会纪要》（以下简称《会议纪要》），于今日正式发布。

据最高人民法院民二庭负责人介绍，为贯彻落实党的十九届四中

全会和中央经济工作会议精神，指导各级人民法院妥善审理债券纠纷

案件，最高人民法院于2019年12月24日在北京召开了全国法院审

理债券纠纷案件座谈会。根据会议研讨的情况，起草形成了《会议纪

要》，并经最高人民法院审判委员会民事行政审判专业委员会审议通

过。

《会议纪要》的及时发布，有利于畅通债券纠纷司法救济渠道，

统一债券纠纷案件裁判思路，增强债券审判的公开性、透明度以及可

预期性，对于完善债券市场基础制度、防范化解债券市场金融风险、

提升债券风险处置机制的市场化法治化水平均具有重要意义。

《会议纪要》是我国第一部审理债券纠纷案件的系统性司法文件，

主要针对三类债券的发行和交易活动所引发的三类民商事纠纷案件

的审理问题统一裁判尺度。三类债券是指公司债券、企业债券、非金

融企业债务融资工具，三类纠纷案件是指债券违约纠纷案件、欺诈发

行和虚假陈述纠纷案件以及发行人破产案件。《会议纪要》全文共计

34条，分别就债券纠纷案件审理的基本原则、诉讼主体资格的认定、

案件的受理管辖与诉讼方式、债券持有人权利保护的特别规定、发行

人的民事责任、其他责任主体的责任、发行人破产管理人的责任等七

个方面的法律适用问题进行了规定。

在案件审理原则方面，《会议纪要》明确提出了坚持保障国家金

融安全、坚持依法公正、坚持“卖者尽责、买者自负”、坚持纠纷多

元化解等四项基本原则，既要为国家经济秩序稳定和金融安全提供有

力司法服务和保障，确保案件审理的法律效果和社会效果相统一，也

要切实保护债券持有人、债券投资者的合法权益，维护公开、公平、

公正的资本市场秩序。

在诉讼主体资格认定方面，《会议纪要》要求人民法院应当根据

当事人的协议约定或者债券持有人会议的决议，承认债券受托管理人

或者债券持有人会议推选的代表人的法律地位，充分保障受托管理人、

诉讼代表人履行统一行使诉权的职能，为债券受托管理人、债券投资

人推选的代表人采取代表人诉讼的方式维护投资人权益提供了明确

的司法政策依据。

在案件管辖方面，《会议纪要》坚持“因同一发行人的债券发行

和交易活动引发的纠纷尽可能由一个法院管辖”的管辖原则，就欺诈

发行、虚假陈述案件、债券违约案件以及破产案件的受理、管辖、集

中审理问题作了相应规定，原则上均由发行人住所地人民法院管辖，

着力解决实践中存在的债券投资人分头起诉、重复查封所引发的案件

审理和执行困难，及时解决争议。

关于债券持有人的权利保护，《会议纪要》强调，债券持有人会

议是强化债券持有人权利主体地位、统一债券持有人立场的债券市场

基础性制度，也是债券持有人指挥和监督受托管理人勤勉履职的专门

制度安排。人民法院在案件审理过程中，要充分发挥债券持有人会议

的议事平台作用，尊重债券持有人会议依法依规所作出决议的效力，

保障受托管理人和诉讼代表人能够履行参与诉讼、债务重组、破产重

整、和解、清算等债券持有人会议赋予的职责。对可能减损、让渡债

券持有人利益的相关协议内容的表决，受托管理人和诉讼代表人必须

忠实表达债券持有人的意愿。支持受托管理人开展代债券持有人行使

担保物权、统一受领案件执行款等工作，切实保护债券持有人的合法

权益。

关于发行人及其控制股东、实际控制人的法律责任问题，《会议

纪要》将追究民事责任作为强化债券发行人信用约束的重要手段，要

求各级人民法院充分发挥审判职能作用，严格落实债券发行人及其相

关人员的债券兑付和信息披露责任，依法打击公司控股股东、实际控

制人随意支配发行人资产，甚至恶意转移资产等“逃废债”的行为。

对于债券违约案件，要根据法律规定和合同约定，依法确定发行人的

违约责任；对于债券欺诈发行和虚假陈述侵权民事案件，应当根据债

券持有人和债券投资者的实际损失确定发行人的赔偿责任。此外，为

依法提高债券市场违法违规成本，纪要还规定，债券持有人请求赔偿

虚假陈述行为所导致的利息损失的，人民法院应当在综合考量欺诈发