如何测算“萝卜快跑”的盈利能力？.docxVIP

目录

TOC\o1-1\h\z\u一、“萝卜快跑”关注度激增，武汉已实现全程全时段覆盖 1

二、以武汉“萝卜快跑”现状为基，测算该业务中长期盈利能力 3

风险分析 10

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一、“萝卜快跑”关注度激增，武汉已实现全程全时段覆盖

百度ApolloGo乘坐累计超过600万次，近三季度每季度维持80万次以上服务量，已初显商业化能力。近日，“萝卜快跑订单疯涨”登上微博热搜，相关新闻话题引发公众讨论。实际上，“萝卜快跑”是百度于2021年推出的无人车出行服务平台，为百度ApolloGo的全新升级，致力于面向大众提供商业运营和多元化增值服

务。据百度财报，截至2024年4月19日，ApolloGo累计提供乘坐超600万次，其中2023年全年提供了300

多万次乘坐；4Q23提供约83.9万次乘坐服务，同比增长49%；1Q24提供约82.6万次乘坐服务，同比增长25%。

图1:“萝卜快跑”无人车 图2:1Q22-Q24百度ApolloGo季度服务次数

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

1Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q24

350%

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%

乘坐服务次数（万） yoy（右轴）

数据来源：IT之家，证券 数据来源：百度财报，证券

面向十余城开放，武汉地区“真”无人驾驶占比已达70%以上。目前，ApolloGo已在中国的12个城市开放，包括北京、上海、深圳、广州、武汉、成都、重庆、合肥、长沙、福州、嘉兴、阳泉。就全无人驾驶而言，

ApolloGo于2022年7月20日获得在北京公共道路上收取无人驾驶叫车服务费用的许可，并于同年12月30日获得北京首个无驾驶员或安全操作员测试车辆的牌照，最终于2023年8月10日起收取费用；在武汉和重庆，ApolloGo于2022年8月8日开始提供完全无人驾驶的叫车服务并收费，其中武汉全无人驾驶订单的比例已经于2024年4月达到70%，预计数个季度后将提升至100%；ApolloGo还于2023年5月在深圳屏山获得提供完全无人驾驶叫车服务的许可；于2023年7月开始在上海浦东的开放道路上进行完全无人驾驶测试。

表1:“萝卜快跑”运营区域（数据选自2024年7月17日）

城市 区域 运营时间

通州 周一到周日：07：00-20：00

软件园 周一到周五：11：00-17：00

北京市

首钢 周一到周五：9：20-18：20；周末：8：00-20：00

亦庄 周一到周日：7：00-22：40

上海市 嘉定区 周一到周日：7：00-23：00

南山区 周一到周日：7：00-23：00

深圳市

坪山区 周一到周日：7：00-23：00

广州市 科学城 周一到周日：7：00-23：00

武汉市 武汉市 周一到周日：0：00-23：59

行业动态报告

合肥市 包河区 周一到周日：9：00-17：00

洋湖站点 周一到周五：9：20-16：40

长沙市

梅溪胡站点 周一到周五：9：20-16：40

成都市 高新区 周一到周日：8：00-18：00

重庆市 永川区 周一到周日：7：00-23：00

福州市 长乐区 周一到周五：9：00-17：00

嘉兴市 乌镇城区 周一到周日：9：00-17：00

阳泉市 开发区 周一到周日：9：00-17：00

资料来源：萝卜快跑APP，证券

“萝卜快跑”各地价格存在差异，一线城市价格相对更高。“萝卜快跑”在各地收费标准不同，以落地较快的武汉和北京对比，武汉起步费在15-16元不等，低于北京的16-20元；武汉里程费在2.40-3.50元/公里不等，

高于北京的1.95-2.25元/公里；武汉的超时费在0.20-0.40元/分钟不等，低于北京的0.70-0.80元/分钟；远途费

方面，武汉则对超过12公里的部分较北京额外加收1.00元/公里的费用。我们以周末17：00出行8公里，耗时

20分钟计算，武汉“萝卜快跑”收费（补贴前）38.9元，北京“萝卜快跑”收费（补贴前）46.4元，北京作为一线城市价格相对更高。

表2:武汉/北京“萝卜快跑”收费标准

城市 时间段 起步费 里程费 超时费 远途费 其他

00:00-06:003.50元/公里

00:00-07:0015.00元

07:00-08:3016.00元

常规