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宏观专题

内容目录

1.三中全会提出，要开展国有经济增加值核算4

2.国有经济增加值的内涵及意义5

3.国企经营考核指标体系沿革6

3.1.国企绩效评价指标体系的演进6

3.2.2019年以来中央企业经营指标体系变化9

4.国企EVA考核变迁与上市国企EVA现状11

5.风险提示15

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图表目录

图1：《决定》为深化国资国企改革指明方向4

图2：综合型绩效评价形成时期所涉及的重要文件6

图3：企业综合绩效评价央企负责人经营业绩考核7

图4：中央企业功能分类考核8

图5：2019年以来中央企业主要经营指标体系变化10

图6：国资委在对央企负责人考核中关于经济增加值的要求变化11

图7：各类非金融上市公司EVA总量趋势12

图8：2023年各类非金融上市公司EVA总量12

图9：按公司属性划分的各板块EVA年同比增速（非金融）12

图10：非金融上市中央国有企业EVA规模13

图11：非金融上市地方国有企业EVA规模13

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1.三中全会提出，要开展国有经济增加值核算

7月19日，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届三中全会精神。

中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀在发言中强调，“要深化国

资国企改革，推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能，提升核心

竞争力，要开展国有经济增加值核算”。我们认为，其将“开展国有经济增加值核

算”作为此句的结束意味深长，这或预示着经济增加值将成为国资国企改革的重

要指引。

7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》

（下称《决定》）发布，《决定》提出300多项重要改革措施，结构上分为共15

部分、60条、分三大板块。在进一步全面深化改革贯彻六条原则的总纲下，分出

关于经济和民生领域、关于深化教育科技人才体制机制、关于党的领导和党的建

设制度三大改革。其中，在第二部分“构建高水平社会主义市场经济体制”第5

条中，深化国资国企改革的重点任务得以明确：

“深化国资国企改革，完善管理监督体制机制，增强各有关管理部门战略协

同，推进国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，

增强核心功能，提升核心竞争力。进一步明晰不同类型国有企业功能定位，完善

主责主业管理，明确国有资本重点投资领域和方向。推动国有资本向关系国家安

全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应

急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。健全国有企业推进

原始创新制度安排。深化国有资本投资、运营公司改革。建立国有企业履行战略

使命评价制度，完善国有企业分类考核评价体系，开展国有经济增加值核算。推

进能源、铁路、电信、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环

节市场化改革，健全监管体制机制。”

在各项国资国企改革措施中，《决定》同样提及了“开展国有经济增加值核算”，

且将其作为一项关键考核指标放在了“建立国有企业履行战略使命评价制度，完

善国有企业分类考核评价体系”之后，我们认为，这可能是后续国企经营考核指

标的关键落脚点，也或将成为央企“一利五率”财务指标体系的重要补充。

图1：《决定》为深化国资国企改革指明方向

资料来源：中国政府网，德邦研究所

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