2019年中国CDMO行业深度分析报告.pdf

正文目录

一、CDMO：深度介入创新药产业链6

1、CDMO介入创新药产业链，提升药品全球产能利用率6

2、从药企客户端看CDMO行业7

二、全球CDMO：低市场集中度下三大发展战略9

1、全球CDMO市场现状：规模、驱动力与集中度9

2、全球CDMO三大发展战略：垂直延伸+横向整合+特色化14

3、并购：实现CDMO企业发展战略的主要方式19

三、中国CDMO两大主旋律：业务升级+转移承接22

1、中国CDMO市场规模过100亿，增速快于全球22

2、业务升级：在产业链上向欧美高附加值CDMO企业靠拢23

3、转移承接：欧美CDMO业务向亚太地区转移，中国获益明显25

4、MAH：承接国内创新药外包生产的制度红利27

四、CDMO企业经营指标及投资建议29

1、CDMO企业经营指标比较29

2、投资建议：看好国内CDMO行业的发展空间32

图表目录

图1创新药外包服务产业链6

图2药企与CDMO企业合作主要原因7

图3药企通常选择1-5家CDMO企业合作8

图4核心CDMO企业一般可获得药企客户50%以上份额8

图5药企客户更倾向于将API生产业务选择大比例外包8

图6药企选择CDMO合作伙伴因素考虑（重要性打分1-5）8

图7全球CDMO市场规模及年化增速9

图8全球CDMO市场分业务拆分（2015年）10

图9全球CDMO制剂市场拆分（2015年）10

图10全球药物研发管线中2017年在研药物数量14872个，增8%11

图11全球各研发阶段药物分子数量，2017VS201611

图1250%-70%的虚拟药企和新兴Biotech会将一半以上的生产业务进行外包12

图13新兴医药研发企业融资金额及IPO数量快速增加，强化外包需求12

图14全球投资生物医药领域的资金快速增长12

图15全球CDMO市场代表性企业13

图16全球CDMO企业三大发展战略14

图17Lonza在医药CDMO领域发展简史15

图18Lonza推出的IbexTM一站式服务方案16

图19部分大型CDMO企业扩大HPAPI产能18

图20CDMO行业收购估值情况21

图21中国CDMO行业2019年市场规模预计过100亿美元，年化增速超30%22

图22国内代表性CDMO企业所占国内市场份额不足15%23

图23国内CDMO企业存在极大的业务升级空间24

图24国内CDMO企业实现业务升级可能经由三个阶段25

图25欧美占据全球CDMO约70%市场份额，但中印等亚太地区份额快速提升25

图26意向调查显示2019年仅26%药企会选择中印CDMO企业，提升空间很大...26

图27国内医疗健康领域投资2017年明显提速28

图28国内外代表性企业CDMO业务收入情况29

图29国内外代表性企业CDMO业务毛利率情况29

图30国内CDMO企业成本分析：直接材料与制造费用占比超过80%30

图31国内CDMO企业费用分析：管理费用为主，其中职工薪酬占比50%以上30

图32国内外代表性企业CDMO业务EBITDA利润率情况30

图33国内外代表性CDMO企业固定资产周转率31

图34国内外代表性CDMO企业员工数量及人均产出情况31

表1：海外CDMO龙头市场份额较低，显示行业高度分散13

表2：AvaraPharmaceutical通过收购快速整合成全球领先的CDMO企业17

表3：代表性CDMO企业各项业务EBITDA利润率情况19

表4：近年CDMO行业代表性收购事件20

表5：中国与欧美和印度在CDMO业务领域的优劣势分析26

表6：MAH制度政策时间表27

表7：MAH试点品种委托CDMO企业生产情况27

表8：国内外代表性CDMO企业估值情况32

表9：国内代表性CDMO企业对比32

一、CDMO：深度介入创新药产业链

1、CDMO介入创新药产业链，提升药品全球产能利用率

医药外包服务企业中，CRO企业和CDMO/CMO企业发展最为活跃。