东方通信-市场前景及投资研究报告-中电科旗下通信老兵，三大产业价值.pdfVIP

[Table_StockInfo]持有（首次）

2024年08月12日

证券研究报告•公司研究报告当前价：8.85元

东方通信（600776）通信目标价：——元（6个月）

中电科旗下通信老兵，三大产业释放价值

投资要点

推荐逻辑：1）公司深耕通信行业，协议覆盖全面，是我国PDT协议核心起草单

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[Table_Author]

位之一，在多个行业市占率居前列。23年国务院增发1万亿专项国债，支援国

内应急网络建设，公司专网集群产品有望受益。2）公司开拓卫星互联网网络维

护项目，随着我国多个星座进入建设期，公司卫星通信领域订单或将贡献新增量。

3）公司先进制造覆盖下游多领域，全球通信设备和智能安防市场23年增速分别

为11.4%和9%，均保持增长态势，制造产业将稳定贡献业绩。

专网通信领军企业，应急市场贡献增量。公司深耕移动通信领域三十余载，专网

产品覆盖频段与协议全面，是我国自主知识产权的数字集群标准PDT标准的八

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相对指数表现

家核心起草单位之一。产品覆盖公安、政府、应急、轨交、机场、港口和石化等

行业，市场占有率位居行业前列。2023年国务院增发1万亿元国债用于灾后重17%东方通信沪深300

建和防灾减灾建设，按照规划，30%的资金其中自然灾害应急能力提升等项目对

7%

自组网窄带集群通信系统和应急融合通信系统存在增量需求。随着24年2月相

-3%

关资金下发完毕和各地方招投标陆续进行，公司370MHz等专网和融合通信产品

有望受益。-13%

-23%

开拓卫星互联网维护项目，有望受益于我国低轨星座建设。2023年公司凭借全

面的ICT服务资质，新开拓了星网卫星互联网网络维护项目。目前我国已向国际-33%23/823/1023/1224/224/424/624/8

电联申请了三座超万颗卫星的超大型低轨卫星星座，由于低轨卫星覆盖面较高轨

数据：聚源数据

卫星更小，其需要更多的地面站来为卫星和地面终端实现路由连接。随着我国几

大卫星星座相继开始组网和地面站建设逐步启动，地面站和终端用户数量增长将

基础数据

催生网络维护需求，卫星网络维护业务或将贡献增量业绩。

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总股本(亿股)12.56

金融科技向智能化迭代，智能制造稳健增长。公司第三大业务金融科技面临银行流通A股(亿股)9.56