2024年二季度信用观察季报：民企违约率上升，房地产下行衍生影响持续.pdf

债券分析

目录

一、2024年二季度总体违约率小幅下降，偿还率无明显增长4

（一）债券违约率：新增四个首次违约主体，信用债总体违约率呈小幅下降态势..4

（二）违约偿还率：天房集团债券偿还接近尾声，民营房企偿付进度缓慢4

（三）信用事件统计：地产债展期为主，非标舆情增加6

（四）城投舆情：非标风险事件环比大幅增加十五起，商票逾期主体数量维持高位

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二、热点分析：新增三家民企违约记录，房地产下行衍生影响持续8

（一）国厚资产：民营AMC筹资能力弱，投资激进财务压力大8

（二）迪马股份：房地产业务下滑明显，上市公司有意保壳拟债务重组10

（三）富通集团：营收突降现金流难以接续，关注子公司股权变现进展12

三、风险提示14

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

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图表目录

图表1二季度信用债违约率4

图表2二季度民企信用债违约率4

图表32024年二季度累计违约偿还率平稳5

图表4二季度违约偿付主体情况5

图表52024二季度违约及展期债券一览6

图表62024Q2城投非标风险事件同比增加11起7

图表7区县级主体非标风险事件占比同比下降7

图表82023年3月以来每月商票持续逾期城投主体数量8

图表9国厚资产违约事件历程8

图表10国厚资产收入结构（万元/%）9

图表11迪马股份违约事件历程10

图表12迪马股份收入结构（亿元/%）11

图表13迪马股份主要财务指标（亿元）12

图表14富通集团违约事件历程13

图表