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2018年智慧医疗行业深度研究报告

目录

行业新变化：需求侧改革深化，医生信息化需求雏形初现1

需求侧改革深化：医生为核心的信息化需求悄然而至1

医疗信息化服务商发展新阶段：向综合建设+服务商迈进3

行业新竞争模式：纵向行业深入理解，横向巨头背书探索新边界6

纵向深化产品矩阵，深耕院内全场景服务6

横向联手云商巨头，聚合通用产业链服务优势7

新催化热点与业务方向：医疗互联网+政策持续催化，在线医疗消费模式值得关注9

行业痛点明显，聚焦医疗线上消费制度突破9

院内信息化建设聚焦医联体，院外信息化建设关注线上消费模式12

风险提示15

行业投资策略16

插图目录

图1：医疗行业信息化分类1

图2：典型的医院信息化系统示意图1

图3：典型的区域医疗信息化系统示意图2

图4：2006-2016国内诊疗人次与医生人数2

图5：2016-2017移动医疗问诊平台付费情况2

图6：在线医疗服务全景示意图3

图7：我国传统医疗信息化发展过程3

图8：医疗行业信息化市场规模4

图9：2008-2015年我国医疗信息化投入规模占卫生机构卫生总费用的比例4

图10：医疗信息化软硬件收入结构组成5

图11：医疗信息化服务收入占比变化5

图12：医疗信息化行业竞争模式分析6

图13：2016年医疗信息化公司市场份额划分6

图14：2016年医疗信息化公司主业结构占比6

图15：2018年医疗信息化重点突破方向7

图16：巨头参股或者参与战略合作的上市公司7

图17：医疗数据变现方向与商业模式演进整理8

图18：HIS接口公司入口优势8

图19：区域平台公司入口优势8

图20：巨头合作+新科技公司上市+部分业务发展方向9

图21：医疗领域痛点及相应解决方案示意图9

图22：历次医疗改革中医疗信息化政策重点11

图23：《全国医院信息化建设标准与规范》指标体系图12

图24：医疗信息化的发展趋势13

图25：全国医疗体系线上建设规模示意图13

图26：头部医院在线入口建设案例14

图27：区域医疗平台建设案例14

图28：医疗服务数据变现商业模式整理15

图29：医疗大数据的商业模式15

表格目录

表1：HIS与CIS的对比4

表2：中国传统医疗信息化细分领域2015–2021市场规模变化情况5

表3：行业内典型上市公司主要产品对比7

表4：2015年至今医疗信息化政策梳理10

表5：医院在线建设市场规模预测与数据变现受益方预测14

表6：重点公司估值比较及投资评级16

表7：卫宁健康公司盈利预测与估值17

表8：创业软件公司盈利预测与估值18

表9：思创医惠公司盈利预测与估值19

表10：东华软件公司盈利预测与估值20

行业新变化：需求侧改革深化，医生信息化需求雏形初现

需求侧改革深化：医生为核心的信息化需求悄然而至

从医疗信息化的传统定位来看，2B端的服务是将信息技术运用到医院与公共卫生的管

理系统和各项业务功能系统中，对医院、公共卫生系统进行流程化管理，实现特定的业务功

能，提高医疗卫生机构的工作效率和医疗服务质量。医疗信息化的分类主要包括医院信息化

和区域卫生信息化，广义的医疗信息化，还包括远程医疗、移动医疗、云医疗、医保信息化、

药品流通信息化等其他产业链延伸，其出发点是以医院管理出发为核心。

图1：医疗行业信息化分类

资料来源：中信证券研究部

图2：典型的医院信息化系统示意图

资料来源：卫宁健康官网，中信证券研究部

互联网医疗，基于在线医疗问诊出现的新服务方式，综合了传统互联网医疗与移动医疗

的服务接口，包括以互联网为载体和技术手段的健康教育、医疗信息查询、电子健康档案、

疾病风险评估、在线疾病咨询、电子处方、远程会诊、及远程治疗和康复等多种形式的健康

医疗服务。从信息化的服务核心看，受用者是以患者出发为核心，但考虑到供给侧医生资源

的绝对稀缺性，互联网医疗新应用的建设核心是更好地服务供给侧的医生资源，使得服务上

线能够更高效。

图3：典型的区域医疗信息化系统示意图

资料来源：启明信息公司官网，中信证券研究部

从具体的消费数据看，参考易观的《移动问诊白皮书2018》的数据来看，截至2016年，

在线医生人数同比2006提升了1.64倍至256万人，而同期诊疗人次次数提升了3.24倍，

至79.3亿人次，医疗资源的稀缺性越发明确。而对于在线医疗，根据白皮书数据，我们能

够清晰看到，201