2024年6月工业企业盈利数据点评兼光大宏观周报：工业企业利润同比增速为何加快？.pdfVIP

宏观经济

目录

一、工业企业利润同比增速为何加快？4

1.1驱动：价格降幅收窄，利润率当月同比转正5

1.2结构：制造业利润累计同比维持正增长6

1.3库存：补库周期正徐徐展开8

1.4展望：工业企业利润有望继续回升向好9

二、海外观察9

2.1金融与流动性数据：各国国债收益率涨跌互现9

2.2全球市场：全球股市多数下跌，大宗商品价格多数下跌10

2.3央行观察：欧洲央行委员称降息的步伐和幅度将取决于数据11

2.4海外政策：美国总统拜登宣布结束竞选连任11

三、国内观察11

3.1上游：原油价格环比上涨，铜价、铝价环比下跌11

3.2中游：水泥价格指数环比下跌，螺纹钢价格环比下跌，库存同比上涨12

3.3下游：商品房成交面积同比跌幅缩窄，猪价、菜价、水果价格趋势分化12

3.4流动性：货币市场利率下行、债券市场利率下行13

3.5国内新闻：人民银行决定适当减免MLF操作的质押品14

四、下周财经日历14

五、风险提示14

敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告

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图目录

图1：2024年6月工业企业利润当月同比保持正增长5

图2：拆分三因素来看，2024年6月价格因素拖累持续减弱5

图3：2024年6月工业品价格同比降幅继续收窄6

图4：2024年1-6月工业企业累计利润率继续修复6

图5：2024年1-6月制造业、电燃水供应业利润累计同比维持正增长6

图6：2024年1-6月采矿业、制造业、电燃水供应业累计利润率较1-5月小幅回升6

图7：2024年6月原材料制造业利润当月同比转正7

图8：2024年6月消费业利润占比上升7

图9：2024年1-6月，私营企业成本压力有所放缓8

图10：2024年1-6月，国有企业营业成本率较1-5月上升8

图11：企业产成品库存同比增速继续上行8

图12：2024年6月末，私营企业资产负债率较5月末小幅上行8

图13：美国10年期国债收益率下行9

图14：各国国债收益率涨跌互现9

图15：美国10y-2y国债收益率利差上行10

图16：美国投资级企业债利差上行10

图17：全球股市多数下跌10

图18：大宗商品价格多数下跌10

图19：原油价格环比上涨12

图20：铝价环比下跌，铝库存同比上涨12

图21：水泥价格指数环比下跌12

图22：螺纹钢价格环比下跌，库存同比上涨12

图23：商品房成交面积同比跌幅较上月缩窄13

图24：土地供应面积同比增速上行13

图25：猪价、菜价、水果价格趋势分化13

图26：乘用车日均零售销量同比跌幅扩大13

图27：货币市场利率下行14

图28：债券市场利率下行14

表目录

表1：2024年6月，工业企业利润同比增速较上月回升4

表2：下周全球经济数据热点14

敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告

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一、工业企业利润同比增速为何加快？