电子行业UMC24Q2跟踪报告：通讯、消费、PC需求温和复苏，指引24Q3稼动率环比持续增长.docx

图1：联华电子分季度收入情况（亿新台币） 图2：联华电子分季度净利润情况（亿新台币）

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资料来源：联华电子， 资料来源：联华电子，

图3：联华电子季度收入按地区拆分

资料来源：联华电子，

图4：联华电子季度收入按应用拆分

资料来源：联华电子，

图5：联华电子季度收入按制程拆分

资料来源：联华电子，

图6：联华电子季度产能明细

资料来源：联华电子，

图7：联华电子季度ASP（等效12英寸晶圆）

资料来源：联华电子，

（后附2024Q2业绩说明会纪要全文）

附录：UMC2024Q2业绩说明会纪要

时间：2024年7月31日

出席：JasonWang,联合总裁ChitungLiu,首席财务官MichaelLin,财务高级部门主管

会议纪要根据公开信息如下：

24Q2财务：

24Q2收入568亿新台币，环比+4%，主要系晶圆出货量环比增长2.5%及汇率因素所致；毛利率35.2%，归母净利润138亿新台币。24Q2晶圆出货量环比增长2.6%，达到831.1千片（等效12英寸），产能利用率68%（24Q1产能利用率65%）。

24H1收入1114亿新台币，同比微增；毛利率33.1%，净利润242亿，净利率

21.8%。

24Q2收入拆分：

按地区：亚洲占比64%，环比+1pct；北美25%，环比持平；按客户：24Q2IDM占比13%，环比-5pcts；

按应用：24Q2通信占比39%，环比-9pcts；消费性及电脑环比增长；按制程：22/28nm占比33%，环比持平；40nm占比12%，环比-2pcts；

产能及资本支出：24Q3产能将达到1274千片晶圆（等效12英寸），全年资本

支出计划33亿美元。

经营情况总结：

24Q2晶圆出货量环比+2.6%，产能利用率回升至68%，下游消费需求势头较好，wifi/数字电视应用强劲需求为40/28nm节点带来业绩贡献，叠加有利的外汇组合和产品组合，共同推动公司业绩增长，Q2业绩增长好于预期。

公司本季度宣布针对RF-SOI晶圆三维解决方案的新技术路径，是基于22纳米制程嵌入式高电压平台的业内首创。

业绩指引：

通信及计算机市场库存下半年调整至健康水平，需求提升推动公司产能利用率上升；公司22/28nm具有前景增长动力，但受产能扩张所造成的折旧及公用事业的费用影响，24H2利润率承压。

24Q3晶圆出货量环比增长中个位数百分比，以美元计ASP保持稳定，毛利率约

35%，产能利用率约70%，2024全年资本支出33亿美元。

问答环节

Q：历史景气周期时产能利用率会超过90%，考虑周期改善及产能过剩的问题下，2025年合理产能利用率是多少？

A：公司对24Q3晶圆需求增长持乐观态度，24H2晶圆出货量将比24H1多，主要系消费、通讯及计算领域的温和增长所致；但尽管24Q3有所复苏，公司未看到强劲反弹迹象，客户库存管理仍谨慎。若25Q1库存会到健康水位，2025年需求将常态化。

Q：您同行认为24Q3开始ASP稳定，您未来几个季度也是这样预期的吗？您认为下半年折旧增加，2024年折旧是否应当预期增长20%？您如何看待2025年通胀带来成本增加的影响？

A：折旧2024年同比增长20%，2025年折旧规模与今年相似；24Q3成本增加，单季折旧环比+10%，达到最高；公司努力控费并提高效率，以抵消成本压力。公司将稳定EBITDA利润率，维持结构性盈利能力。公司ASP2024年将保持一致，确保客户产品竞争力，帮客户抢占更多市场份额。

Q：新加坡12英寸晶圆厂最新进展？

A：P3时间表没有变化，2026年1月投产，2026年下半年逐步提高产能。

Q：您24Q2毛利率好于指引，24Q3毛利率指引35%，在成本上升的情况下，您如何提高的毛利率？随着折旧的增长，您能否保持这个毛利率，还是回落到30%的水平？

A：24Q2毛利率超预期主要系外汇汇率变动所致，尽管24Q3产能利用率有所提高，但毛利率仍维持35%，主要系P6及P3扩张、公用事业费率上升及折旧增加所致，但我们E