电子行业北美CY24Q2财报总结：AI系最重要科技主题，短期赋能旧有业务%2b中长期衍生新需求.docx

AmazonQ继续被广泛采用，这是一款性能强大的生成式AI驱动的软件开发助手。借助Q的代码转换功能，Amazon在几个月内迁移了30000多个JavaJDK应用程序，节省了2.6亿美元和4,500个开发人员年的成本。

谷歌：云季度营收首次突破100亿美元大关，同时季度营业利润突破10亿美元大关。年初公司为云客户提供的AI基础设施和生成式

AI解决方案已经创造了数十亿美元的收入，并被超过200万开发人员使用。谷歌月用户超过20亿的六款产品现在都在使用Gemini。最新的NvidiaBlackwell平台将于2025年初登陆GoogleCloud。

苹果：AppleIntelligence充满想象力。在全球开发者大会上，苹果公布了AppleIntelligence等等更新。Siri也变得更自然、更有

用、更个性化。AppleIntelligence建立在隐私的基础上，既通过不收集用户数据的设备端处理，也通过私有云计算（一种开创性的云使用新方法），同时保护由Apple芯片提供支持的用户信息。苹果也在整合ChatGPT融入iPhone、Mac和iPad中的体验，使用户能够利用广泛的世界知识基础。

投资建议：AI是北美科技大厂本次季报最重要主题，有望引领新的浪潮。北美科技大厂近期密集披露财报，显而易见AI是其中最为重要的主题。各大厂商都在战略发展自己的AI业务，并且取得了出色的成

绩。尽管目前仍然很难定义什么是真正的“AI爆款应用”，但是诸如亚马逊的AmazonQ、Meta的MetaAI、微软的copilot、谷歌多款AI工具都正在建立逐步广泛的用户基础。一方面，AI通过赋能科技大厂商旧有业务实现了成本部分回收。例如通过改善广告推荐、提升用户参与度、提升效率等等方式；另一方面，AI也衍生出新的需求。从端侧看，苹果的AppleIntelligence通过私有云计算等方式解决了隐私的问题，打破了从云到端的一大阻碍。我们认为，种种现象都表明，这一次的AI是能切实引导行业变革的浪潮，从产业链上看也有望出现一系列优质的公司，建议持续关注。

建议关注：【云侧AI】工业富联/沪电股份/深南电路；【果链】鹏鼎控股/东山精密/工业富联/蓝思科技/领益智造/京东方/信维通信/长

信科技/大族激光/舜宇光学/水晶光电/立讯精密等。

风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。

目录

北美CY24Q2财报总结：AI系最重要科技主题，短期赋能旧有业务+中长期衍生新需求 5

微软：copilot进展迅速，Edge和Bing份额扩大 5

Meta：MetaAI有望在年底成为最广泛的AI助手 7

亚马逊：GenAI框架指引未来发展 10

谷歌：谷歌云突破季度百亿收入大关 13

苹果：AppleIntelligence充满想象力 14

风险因素 15

图目录

图1：微软FY24Q4财务概览 5

图2：微软云业务概览 6

图3：copilot界面 7

图4：Meta界面 8

图5：FaceAIStudio界面 9

图6：Ray-BanMeta眼镜 9

图7：Meta资本开支 10

图8：Amazom财务情况 11

图9：AmazonQ 12

图10：谷歌财务表现 13

图11：苹果各业务收入（亿美元） 14

图12：AppleIntelligence 15

北美CY24Q2财报总结：AI系最重要科技主题，短期赋能旧有业务+中长期衍生新需求

微软：copilot进展迅速，Edge和Bing份额扩大

总体上看，微软本季度FY24Q4（CY24Q2）的财务表现超出预期。收入：本财季实现647亿美元，yoy+15%。其中：

生产力与效率工具：营业收入203亿美元，yoy+11%，超过上财季指引区间上限

（199~202亿美元）；

智能云：营业收入285亿美元，yoy+19%，处于上财季指引区间中位（284~287亿美元）；

更多个人计算：营业收入159亿美元，yoy+14%，超过上财季指引区间上限

（152~156亿美元）。

毛利润：本财季实现450亿美元，yoy+14%；毛利率：本财季实现70%，同比下降1%。净利润：本财季实现220亿美元，yoy+10%。

图1：微软FY24Q4财务概览

资料来源：微软财报，

云业务方面，微软云在本财季的收入为285亿美元，总体表现符合预期。在Azure方面，第三财季给出的指引是30~31%（