房地产行业报告：落实新政策，坚持“去库存”.docx

内容目录

TOC\o1-3\h\z\u本周观点：落实新政策，坚持“去库存” 3

投资建议 4

成交概览 4

新房市场 4

新房成交情况 4

二手房市场 6

土地市场 7

本周融资动态 9

行业与个股情况 10

行业涨跌与估值情况 10

A股市场 10

H股市场 11

重要公告概览 13

风险提示 14

本周观点：落实新政策，坚持“去库存”

政治局会议：强调“落实地产新政”及“坚持消化存量”

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。会议强调，要持续防范化解重点领域风险。要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。要完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险。要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。

自4月30日政治局会议提出“消化存量和优化增量“后，收购存量商品房的支持性政策及金融机构配套融资迅速跟进，已有安徽、湖北、宁夏、广州、武汉等多地鼓励收购符合条件的存量房源用作保障性住房。截至6月末，3000亿保障性住房再贷款余额为121亿元人民币，“收储”工作稳步推进。

本次政治局会议房地产相关表述仍基于“防风险”框架下，1）“落实好促进房地产市场平

稳健康发展的新政策”，反映推动如“下调房贷、公积金贷款利率”等前期政策落地见效，在下半年优先级高。2）“坚持消化存量和优化增量相结合”，与4月30日“统筹研究…”相比，强调政策执行力与定力。8月2日，中国人民银行召开2024年下半年工作会议，会议要求，扎实做好金融支持融资平台债务风险化解。防范化解房地产金融风险，落实好3000亿元保障性住房再贷款政策，促进加快建立租购并举的住房制度。推动建立权责对等、激励相容的风险处置机制，积极稳妥推动存量风险处置。我们预计“去库存”相关举措落地或是下半年地产政策的核心聚焦点。短期增添其他增量政策角度的概率较低。

新型城镇化：五年行动计划发布，拉动万亿规模投资需求

国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出部署。8月2日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍了《计划》有关情况：

突出以人为本。把农业转移人口市民化作为新型城镇化首要任务，实施新一轮农业转移人口市民化行动。主要措施包括：以进城农民工及其随迁家属为重点、兼顾城市间流动人口，统筹推进深化户籍制度改革和健全常住地提供基本公共服务制度，着力解决好农业转移人口最关心的稳定就业、子女教育、住房保障、社会保险等问题，完善农业转移人口市民化激励政策，健全进城落户农民农村权益维护政策。

聚焦两类重点地区分类施策。一类是对城镇化率低且人口规模大的地区，实施潜力地区城镇化水平提升行动，协调推进新型工业化城镇化，构建产业梯度布局、人口就近就业、大中小城市协调发展的良性互动格局。另一类是对城镇化率较高且人口持续集聚的地区，实施现代化都市圈培育行动，加快转变超大特大城市发展方式，依托中心城市辐射带动周边市县共同发展，推动通勤便捷高效、产业梯次配套、生活便利共享。

深化户籍制度改革。《计划》明确：经过5年的努力，农业转移人口落户城市渠道进一步畅通，常住地提供基本公共服务制度进一步健全。公安部治安管理局局长仇保利表示：“我们将指导各地在坚持合法稳定就业或合法稳定住所（含租赁）基本条件的基础上，因地制宜、因城施策，进一步放开放宽迁移政策，推行以经常居住地登记户口制度，更好促进农业转移人口进城落户。

国家发展改革委副主任郑备表示，新型城镇化可在扩大内需方面发挥重要作用，“从消费看，农业转移人口在城市实现稳定就业居住后，工资水平和收入增长预期将会提高，同时将能享受更好的公共服务，消费意愿和消费能力将会提升，消费结构和生活品质也将升级。据测算，我国城镇化率提高1个百分点，每年可以新增2000多亿元的消费需求。从投资看，新型城镇化能够有效带动市政公用、公共服务等方面的投资以及居民住房等领域投资。初步测算，我国城镇化率提高1个百分点，可以拉动万亿元规模的新增投资需求”

我们认为，新型城镇化新5年发展计划将同样为房地产行业发展注入新的活力。截至2023年末，我国常住人口城镇化率66.2，仍具发展空间，“农业转移人口市民化”有助于总量层面激发房地产行业增量需求进一步提升；户籍