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正文目录
一、Arista一张图总览 6
二、Arista概况:全球交换机领军企业,软硬件解决方案供应商 7
1、以太网交换机龙头,提供软件驱动网络方案 7
2、产品聚焦交换机,软硬件产品矩阵丰富 9
高速数据中心与云网络系统 9
园区网络 10
网络软件与服务 11
3、百万营收以上客户稳步增长,深度绑定Meta、微软等头部云厂商 11
4、营收规模持续扩大,盈利能力逐步优化位于行业前列 12
(1)营收、净利润规模持续扩大,2024Q2再次修正全年业绩预期 12
(2)2023年起单季度毛利率持续改善,2024Q2毛利率达65.4% 13
(3)营收复合增速高于同类可比厂商,毛利率位于前列 14
5、管理层出身Cisco,选择开放方案进行差异化竞争 15
6、多轮回购计划彰显公司中长期发展信心 16
三、行业分析:全球交换机市场强者恒强,AI白盒化打开新空间 17
1、全球交换机市场分析 17
交换机产业链情况 17
市场及竞争格局:龙头厂商强者恒强,高速率出货占比持续提升 17
2、行业发展趋势一:AI带动高速交换机需求,网络互联Capex占比提升 20
3、行业发展趋势二:白盒化趋势进一步确立 22
4、行业发展趋势三:能力提升头部厂商推动助力以太网持续受益 24
四、Arista优势:数据中心市场份额保持领先,开放生态EtherlinkAI构筑核心优势 28
1、100/200/400G数据中心交换机市场保持领先,园区交换机同比持续高增带动份额提升28
2、发布EtherlinkAI平台全面拥抱AI发展 29
3、全面贯彻开放理念,商用芯片快速响应需求、EOS构筑开放软件生态 32
4、深度绑定头部云厂商,与客户共同推进网络改进 34
五、总结:看好全球以太网产业链 36
图表目录
图1:Arista一张图 6
图2:Arista网络发展历程 8
图3:Arista股价复盘 8
图4:Arista硬件底座、EOS、CloudVision三者相辅相成 9
图5:Arista产品解决方案总览 9
图6:Arista大型企业/大规模数据中心交换机产品矩阵 10
图7:Arista园区网络产品迭代情况 11
图8:CloudVision简介 11
图9:CloudVision两种消费模式 11
图10:Arista客户情况 12
图11:2019-2023年Arista营收、净利润情况(亿美元,%) 13
图12:2022Q1-2024Q2Arista营收、净利润情况(亿美元,%) 13
图13:Arista营收拆分(%) 13
图14:2019-2023年Arista毛利率、净利率情况(%) 14
图15:2023Q1-2024Q2Arista毛利率、净利率情况(%) 14
图16:2019-2023年Arista费用率情况(%) 14
图17:2019-2023年Arista研发投入情况(亿美元,%) 14
图18:同类可比厂商网络产品营收增速对比(%) 15
图19:同类可比厂商毛利率对比(%) 15
图20:交换机产业链典型公司一览 17
图21:2019-2023年全球以太网交换机市场规模情况(亿美元,%) 18
图22:2023年全球以太网交换机市场拆分(%) 18
图23:2019-2023年全球数据中心/非数据中心交换机市场规模情况(亿美元,%)18图24:2028年全球数据中心、园区以太网交换机市场规模预计可达600亿美元18
图25:全球数据中心100G、200G/400G端口市场规模情况(亿美元,%)19
图26:2023-2027E全球200G/400G交换机占数据中心市场/以太网交换机总市场比重(%)19图27:2019-2023年全球以太网交换机竞争格局情况(%) 20
图28:2022Q1-2023Q3全球以太网交换机单季度竞争格局情况(%) 20
图29:主流机内、机外互联GPU与交换机/交换芯片配比情况测算 21
图30:2019-2025E北美头部云厂商资本开支情况(亿美元,%) 22
图31:2022Q1-2024Q1北美头部云厂商资本开支情况(亿美元,%) 22
图32:白盒交换机发展历程 23
图33:白盒交换机生态系统可分为4层 23
图34:传统交换机芯片与可编程交换机芯片对比 23
图35:全球Top500互联方式占比情况(%) 25
图36:
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