食品饮料行业专题研究：股息率中等偏上，期待进一步提升.pdfVIP

证券研究报告

行业研究|行业专题研究|食品饮料（2134）

股息率中等偏上，期待进一步提升

2024年08月26日

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证券研究报告

|报告要点

新国九条鼓励上市公司以分红、回购等方式回报投资者，引导市场在投资决策时更加关注上

市公司的分红水平，整体向中长期投资和价值投资风格发展。食品饮料行业整体商业模式较

优，业绩和现金流具备较好的稳健性，具备分红提升的基础。通过横向对比近12个月股息率

情况，我们发现食品饮料的股息率处行业中上游水平，但个股表现分化、A股食品饮料企业的

股息率提升仍有空间，建议关注高盈利、高股息的优质龙头企业。

|分析师及联系人

刘景瑜邓洁

SAC：S0590524030005SAC：S0590524040002

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行业研究|行业专题研究

2024年08月26日

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食品饮料

股息率中等偏上，期待进一步提升

➢食品饮料行业具备分红提升的基础

投资建议：强于大市（维持）新国九条鼓励上市公司以分红、回购等方式回报投资者，引导市场在投资决策时

上次建议：强于大市更加关注上市公司分红水平，整体向中长期投资和价值投资风格发展。食品饮料

行业整体商业模式较优，业绩和现金流具备较好的稳健性，因此我们认为食品饮

相对大盘走势料企业的分红提升具备基础，此维度下高盈利、高股息标的的投资价值凸显。

食品饮料沪深300➢食品饮料股息率处行业中上游水平

10%2023年食品饮料的股息率约为2.45%，全行业对比处中上游水平；在消费子板块

中，仅次于交通运输、家用电器以及纺织服装；食品饮料近十二个月的股息率为

-3%

2.95%，位居消费类目第三。近五年食品饮料板块股息率+0.2pct，略有提升。具体

-17%到食品饮料的子类目，近十二个月熟食、软饮料、零食以及保健品、白酒、烘焙的

股息率领先，均超过3%。

-30%➢个股股息率表现分化

2023/82023/122024/42024/8

具体到个股，休闲食品板块的好想你、食品加工板块的汤臣倍健以及白酒板块的

泸州老窖股息率较高，近12个月股息率分别为12.31%、8.14%