政策及基本面观察：高频经济景气指数回落，货币政策宽松加码.docxVIP

目录

东北固收高频经济景气指数：明显回落 4

本周重要政策：政策利率调降，加力支持科创高质量发展 4

月频经济数据变化：财政收支裂口缩小，工企利润小幅回升 9

高频经济指标跟踪：地产销售偏弱，SCFI运价继续下行 14

图表目录

图表1：2024年7月27日的“东北固收高频经济景气指数”为17.5，环比前一周明显回落 4

图表2：股债汇商大类资产隐含的经济增长预期继续回落 4

图表3：本周重要政策一览 5

图表4：7月EPMI指数处于季节性低位 10

图表5：EPMI分项指标大多环比回落 10

图表6：公共财政收支累计同比增速剪刀差收敛 11

图表7：税收收入分项同比增速多数下行 11

图表8：财政支出分项同比增速大多回落 12

图表9：政府性基金收入累计同比跌幅扩大 12

图表10：土地出让收入同比继续下行 12

图表11：新增专项债发行进度仍处季节性偏低水平 12

图表12：6月工企利润累计同比小幅回升 13

图表13：营业收入利润率处于季节性偏低水平 13

图表14：6月采矿业工企利润同比跌幅明显收窄 14

图表15：6月工企名义库存继续回补 14

图表16：下游制造业利润同比增速总体放缓 14

图表17：本周债指普涨、股指和商品普跌 16

图表18：金铜比、金银比均有所回升 16

图表19：重点电厂煤炭日耗量环比下行 17

图表20：动力煤价格回升 17

图表21：230家焦化企业平均开工率下行 17

图表22：焦煤、焦炭期货价格波动下行 17

图表23：高炉开工率下行 18

图表24：钢厂日均铁水产量回落 18

图表25：钢铁建材产量下行 18

图表26：钢铁板材产量边际回落 18

图表27：铁矿石价格波动下跌 18

图表28：螺纹钢价格回落 18

图表29：石油沥青装置开工率下行 19

图表30：主要钢厂螺纹钢开工率回落 19

图表31：磨机运转率边际上行 19

图表32：浮法玻璃开工率回升 19

图表33：水泥价格指数波动回落 19

图表34：玻璃、纯碱价格波动下行 19

图表35：铜、铝期货价格整体波动回落 20

图表36：甲醇开工率下行 20

图表37：纯碱开工率回升 20

图表38：江浙地区涤纶长丝开工率边际下行 21

图表39：PTA开工率回升 21

图表40：原油期货价格下跌、天然气期货价格上涨 21

图表41：汽车半钢胎开工率上行 22

图表42：汽车全钢胎开工率回升 22

图表43：整车货运流量指数回升 22

图表44：公路物流运价指数有所上行 22

图表45：全国迁徙规模指数转为下行 23

图表46：执飞航班架次明显回落 23

图表47：15城地铁客运量下行 23

图表48：半年国股票据转贴利率下行 24

图表49：百城成交土地占地面积小幅下行 24

图表50：百城成交土地溢价率回升 24

图表51：十大城市商品房面积存销比回落 25

图表52：30城商品房成交面积波动回落 25

图表53：一线城市商品房成交面积震荡下行 25

图表54：二线城市商品房成交面积波动上行 25

图表55：三线城市商品房成交面积波动回落 25

图表56：各线城市二手房出售挂牌价指数继续下跌 25

图表57：18城二手房成交面积小幅回落 26

图表58：北上深二手房成交面积波动下行 26

图表59：水泥库容比回升 26

图表60：水泥发运率边际下行 26

图表61：建材表观需求边际下行 26

图表62：全国盈利钢厂比例大幅回落 26

图表63：乘用车厂家零售同比由负转正 27

图表64：新能源车销量累计同比小幅下降 27

图表65：全国电影观影人次下行 27

图表66：全国电影票房回落 27

图表67：猪肉平均批发价边际上行 28

图表68：蔬菜平均批发价继续回升 28

图表69：水果平均批发价下跌 28

图表70：SCFI指数继续回落 29

图表71：波红航线CCFI指数环比增速明显回落 29

图表72：波罗的海干散货指数回落 29

东北固收高频经济景气指数：明显回落

本周“东北固收高频经济景气指数”录得17.5，环比前一周明显回落。本周汽车半钢胎开工率和货运指数边际改善，但多数开工数据下行，信贷、房地产成交、汽车销售等终端需求仍然较弱，股指和商品指数普跌，降息带动债券收益率普升，股债汇商大类资产隐含的经济增长预期继续回落，均对高频经济景气指数形成明显拖累。

图表1：2024年7月27日的“东北固收高频经济景气指数”为17.5，环比前一周明显回落

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日期 2024/7/27

东北固收高