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挑战杯创业计划书财务分析--第1页

例一生物试剂净化水

9.2.2资金来源和资本结构安排

1．总资本结构

公司创立初期资金来源主要有两个方面：信用负债和自有资本。考虑到负债资本的筹集

在创业初期相对比较困难，本计划书拟在第一年度四季度才安排债务筹资。其中对外融资约

108.5万元，占17.83%；自有资本约500万元，占82.17%，其中：1）现金入股386万元，

占总股份的77.2%；2）技术入股，114万，占总股份的22.8%。

图资本结构图

2．资本结构安排远景筹划财务假设

?公司的闲置资金有好的投资方向；?未来借款资金成本低于内含报酬率；远景筹划

?在未来三年中：

?保证公司资产负债率在18%左右；?资本流动率2：1；

?充分利用财务杠杆的放大作用。

9.3融资方案

项目初始总投资预计608.5万元。

9.3.1债务资金筹集

由于本项目为高新技术项目，项目成本低廉，原料来源广泛，投资回报率较高，有利用

财务杠杆的条件，为保证生产经营的顺利进行，不断加大研发投入力度，保持适当的负

债率是必要的，由于本项目产品基于环保理念，用于处理废水的生物制剂，非常符合国

家政策，易于争取到政策性银行贷款。因此拟与国家开发银行湖南省分行签订贷款协议，条

件优惠，筹资费率低：债务资金筹集分两个方面：

（1）在原材料购置时，80%付款率，余款有一个季度的延付期；以这种方式筹得部分流

动资金。资金成本基本由业务费组成，约为：1%；

（2）在设备购置时，90%付款率，余款有六个月的延付期；以这种方式筹得部分流动资

金。资金成本基本由业务费组成，约为：1%。

银行融资：

方式：短期流动贷款，一般9个月。

资金成本：当前银行利率7.47%，假定政策性银行贷款优惠利率为5.58%，假定筹资费率

为1%，则：

资金成本=5.58%×（1-18%）/(1-1%)=4.71%

还款方式：永续展期方式，不间断续贷。但不作长期贷款处理，以降低贷款利率，节约

资金成本。

银行融资占总投资的17.83%，108.5万元。

9.3.2股权资本的筹集

股权资本分三个部分：风险资本、长沙某公司投资、技术股。?专利技术：权威机构评

估入价114万元;约占总资金的18.71%。?现金入股：

长沙某公司投资万100元，占总资金的16.41%；吸收二至三家风险资本286万元，占

总资金的46.94%。

?权益资金成本：假定筹资费率为0.5%，废水处理行业内（化工行业）平均投资报

酬率为2.4%。则自有资本资金成本率：

资金成本=2.4%×（1-15%）/(1-0.5%)=2.05%

?加权平均资金成本：

平均资金成本=18.71%×5.85%+81.29%×2.05%=2.76%

十、投资回报和财务状况

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10.1收入预测

?根据表10-1中对市场占有量的估计，未来五年用于处理工业废水生物制剂的销售

量（吨）为如下所示。

?经我们估算，预计初期产品售价：6000元/吨。随着市场竞争的出现及产品成本

的降低，产品价格从第三年起将有所调整，大概调整为5000元/吨。?预计2008年第

一季度开始投资，第三季度正式销售。?未来五年的收入预测见表