鲍威尔演讲巩固9月降息预期，弱美元利于有色价格回升.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u一周表现回顾 1

工业金属 2

铝：铝价较上周上涨7.0%，库存下降2.6% 2

铜：铜价上涨1.3%，库存下降0.8% 3

锌铅：锌价上涨5.3%，铅价上涨3.3% 4

锡：锡价上涨3.1% 5

贵金属 6

重要公司公告 7

风险分析 8

一周表现回顾

本周沪深300指数下跌0.6%，有色金属行业指数下跌0.4%，跑赢大盘0.2个百分点。有色行业各子板块中，表现最好的是黄金板块，上涨4.1%，跑赢有色行业4.5个百分点；其次为铜板块，上涨0.3%，跑赢有色行业0.7个百分点；再次为非金属材料Ⅲ板块，下跌0.1%，跑赢有色行业0.3个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势 图2:有色行业子版块涨降表现（%）

数据来源：资讯， 数据来源：资讯，

有色个股中，本周涨幅最大的是宜安科技，上涨14.0%。其次为山东黄金，上涨7.3%；再次为三祥新材，上涨6.2%。

图3:有色个股本周表现（%）

数据来源：资讯，

行业动态报告

工业金属

铝：铝价较上周上涨7.0%，库存下降2.6%

本周LME铝价为2534美元/吨，上涨6.99%；上期所铝价为2.0万元/吨，上涨2.19%。截止8月22日中国铝库存80.1万吨，较上周下降2.1万吨，降幅2.6%，同比上升62.50%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨） 图5:中国铝社会库存（万吨）

数据来源：资讯， 数据来源：资讯，

供应上，本周部分企业推进新投产以及复产进度，氧化铝市场开工较前期提升。截至8月22日，中国氧化

铝总建成产能为10280万吨，开工产能为8745万吨，开工率为85.07%。本周中国电解铝行业开工产能继续维稳。

成本上，矿石方面，现货紧张成交偏少，铝矾土报价高位持稳；液碱方面，交易情况温和，液碱市场价格小幅上涨；动力煤方面，市场悲观情绪蔓延，港口煤价格小幅下行。整体来看，本周行业成本重心上移。氧化铝方面，市场接连传出现货成交消息，氧化铝价格上涨。本周中国国产氧化铝均价为3918.86元/吨，较上周均

价3911.95元/吨上涨6.91元/吨，涨幅为0.18%。预焙阳极方面，预焙阳极采购价格持稳。电价方面，市场看空情绪加剧，动力煤价格全面下跌，按电价周期计算，本周火电价格窄幅下行；丰水期水电电价预计保持在较低位置。综合来说，预计本周电解铝理论成本或将维稳。

需求上，本周中国电解铝行业开工产能继续维稳。截至8月22日，中国电解铝建成产能为4776.90万吨，开工产能为4342.60万吨，开工率为90.91%。本周铝棒企业有所复产，主要集中在贵州、河南及新疆地区；本周铝板企业开工变化有限。综合来说，本周电解铝理论需求稍有增加。终端方面，地产、汽车宏观政策仍旧对铝消费起到提振作用。

行业动态报告

铜：铜价上涨1.3%，库存下降0.8%

本周LME铜价为9298美元/吨，上涨1.3%；上期所铜价为7.35万元/吨，下降0.6%。本周LME和上期所铜库存合计56.66万吨，较上周下降0.46万吨，下降0.8%。

图6:铜期货价格（元/吨，美元/吨） 图7:铜库存（上期所+LME库存）（万吨）

数据来源：资讯， 数据来源：资讯，

供应上，本周进口铜矿TC均价持稳于6.5美元/吨，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2024年7月铜矿砂及其精矿进口量为2165024.559吨，环比下降6.30%，同比增加10.41%。智利Escondida铜矿的工会与必和必拓公司签署了一项新协议，标志着因薪酬纠纷而引发的罢工风险正式终结。必和必拓在宣布该协议的声明中表示，这项为期三年的协议涵盖了劳动条件的改善，包括优化换班制度、提高设备利用率以及遵守40小时工作制等。

需求上，本周铜价小幅震荡，升贴水持续走低。精铜杆方面，市场淡季效应犹存，下游订单表现平淡且补库情绪下滑，加之铜价相对处于高位，市场参与者多持观望态度，根据订单刚需采购原料。多数企业主要交付前期订单，新订单增长有限。再生铜杆方面，本周铜价窄幅震荡，精废杆差小幅增加，截至今日本周精废杆均值为756.2元/吨，当前市场消费维持偏弱运行，尽管近期精废杆差扩大带动部分再生杆消费，但区域内仍以低价货源交易为主。叠加原料采购仍是一个难题，现货库存较少。

宏观方面：本周沪铜在74000左右震荡，美国零售销售