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价值评价理论

第一节价值评估的概述一、价值评估的概念评估对象：金融资产、实物资产n是一门科学：定量分析n也是一门艺术：主观估计数据n资产价值评估与企业价值评估的区别n价值评估提供的信息不仅仅是一个数字，还包括评估过程产生的大量信息n

价值的含义账面价值：资产的入账价值，按历史成本列示的数字市场价值：在公开市场上进行交易时的市场价格nnn持续经营价值：企业作为一个正在持续经营的组织整体出售时所能获得的货币价值清算价值：资产从正在运营的组织中分离出来单独出售所能获得的货币价值nn内在价值：在对所有影响价值的因素（如收益、现金流量、预期等）都正确估价后，该资产应得的价值

股权价值：所有者权益的价值公司价值：企业全部资产的总体价值少数股权价值：nnnn控制权价值：控制权私利控制权溢价＝V（新的）-V（当前的）n

三、价值评估的目的投资分析n用于战略分析n价值为基础的管理n

四、价值评估理论的基本原理折现现金流量法（DCF）n相对价值比较法（RC）n经济增加值法（EVA）：可以计量单一年份价值增加n期权定价法（OP）：n实物期权（RealOption）：等待的价值n

第二节债券价值评估一、债券的地位——债券故事债券市场是金融世界与政治权力世界之间的神奇纽带n金融史的第二重大变革n决定了滑铁卢战役的结果n世界最大的金融王朝n美国内战n阿根廷的没落n

二、债券价值的影响因素（一）折现率对