银行行业深度报告：压力延续业绩仍具韧性，静待经济稳步复苏.docxVIP

目 录

1、营收增长仍然承压，拨备正向贡献业绩 4

、营收延续负增、盈利边际改善 4

、规模贡献主要业绩，拨备贡献边际上升 6

2、规模增长整体放缓，城商行存、贷增长突显优势 8

、信贷投放对公强、零售弱，增速整体放缓 8

、金融投资增速较Q1保持平稳 13

、存款增长放缓、定期化延续 15

3、息差收窄压力持续，国有行利息收入降幅扩大 17

、上市银行净利息收入同比降幅扩大 17

、资产收益率持续下降，息差仍有收窄压力 17

4、非息收入中手续费降幅扩大，投债收益支撑其他非息 21

、国股行手续费收入降幅扩大 23

、其他非息收入仍高增，或难长期延续 23

5、零售业务风险上升，农商行信贷拨备计提承压 26

、逾期率上升及不良认定放松反映当前资产质量压力仍存 26

、对公资产质量整体改善 28

、零售信贷风险有所反弹 30

、江苏区域农商行信贷拨备同比大幅多计提 31

6、投资建议：关注经济复苏主线优质银行估值修复 34

7、风险提示 35

图表目录

图1：2024H1上市银行营收降幅较Q1扩大 4

图2：2024H1上市银行归母净利润增速较Q1由负转正 4

图3：2024H1业绩贡献仍主要来自规模扩张，拨备对业绩贡献幅度边际上升