原创力文档- 1、本文档共15页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
目录
1亚普股份——汽车储能系统领先供应商，全球布局日臻完善5
1.1公司深耕汽车燃油储能赛道，国内市占率第一5
1.2营收利润稳定，海外属地化配套生产已成规模6
2成长驱动力：核心产品单价提升与海外市场持续挖潜9
2.1法规升级驱动油箱单价提升9
2.2海外纯电动步伐放缓，“出海”战略将迎二次收获期11
2.3开辟电池包壳体、储氢系统、热管理等新业务，储备转型动能14
3公司具备持续高分红潜力15
3.1上市以来保持良好分红记录15
3.2充裕现金流支持高分红预期16
4盈利预测及投资建议16
5风险提示17
请务必阅读正文之后的免责条款部分3
图表目录
图表1：亚普股份发展历程5
图表2：公司股权结构（截至2024年中期报告）5
图表3：公司营业收入及同比增速6
图表4：公司营业收入结构6
图表5：公司归母净利润及同比增速7
图表6：公司毛利率及净利率7
图表7：聚乙烯现货价格（元/吨）7
图表8：公司期间费用率7
图表9：公司全球生产及研发能力分布8
图表10：公司海外营收占比情况8
图表11：公司海外工厂产能及利用率（截至2023年底）8
图表12：汽车油箱系统组成示意图9
图表13：汽车油箱车身布置示意图9
®
图表14：亚普股份两片式油箱吹塑工艺YNTF示意图9
图表15：采用Y-EMTS技术的混动燃油系统加强结构9
图表16：公司近年油箱销量（万只）及单价（元/只）10
图表17：中国插电式混合动力乘用车零售销量及增速10
图表18：公司油箱产品全球、国内市占率11
图表19：部分跨国车企推迟电气化目标11
图表20：亚普美国历年营收及净利润12
图表21：亚普美国2023年产品单价高于公司产品单价12
图表22：2024年美国市场混合动力汽车销量增长显著13
图表23：印度2018-2023年乘用车销量及增速13
图表24：印度燃料用乙醇产量逐年攀升（单位:百万升）13
图表25：公司布局电池包壳体、汽车热管理系统业务14
图表26：公司布局燃料电池车载氢系统业务14
图表27：公司自研70Mpa氢瓶口组合阀通过型式认证，打破国外垄断15
图表28：2018-2023年公司现金分红总额及分红率15
图表29：2018-2023年公司股息率15
图表30：公司经营性净现金流与资本开支之差走阔16
图表31：公司货币资金及资产负债率16
请务必阅读正文之后的免责条款部分4
1亚普股份——汽车储能系统领先供应商，全球布局日臻完善
1.1公司深耕汽车燃油储能赛道，国内市占率第一
公司自成立以来专注汽车储能领域，生产了我国第一只塑料油箱。公司前身扬州汽车塑料
件制造公司成立于1988年，最早为上海大众乘用车桑塔纳B2型轿车做塑料油箱开发。公司
2005年向印度ZAAPL公司转让油箱技术协议，成为中国第一家也是唯一一家输出油箱制造技
术的自主品牌企业，并由此逐步开启全球化业务布局。公司传统主营业务是燃油储能系统，客
户覆盖大众、奥迪、通用等众多国际汽车厂商和一汽、上汽、长安等国内汽车厂商以及新能源
造车新势力品牌，长期保持全球第三、国内
文档评论（0）