医药生物行业专题：为什么持续看好Pharma？.pdfVIP

11..PPhhaarrmmaa及及BioBiophapharrmmaa股价表现股价表现

◼今年初至今，尤其最近三个月，Pharma及Biopharma大幅跑赢医药指数，表现亮眼

•今年初截至2024年9月18日，医药指数(申万)下跌27%，但国内Pharma及Biopharma今年初至今的表现十分亮眼，其中翰森制药上涨32%、康方生物上涨

58%、百济神州上涨14%、海思科上涨43%，此外，恒瑞医药、中国生物制药、信达生物、和黄医药、信立泰等公司相对医药指数均有不错表现。

70%图表：年初至今医药生物指数及个股涨跌幅

58%

60%

50%

43%

40%

32%

30%

20%

14%

10%

0%

-10%

-20%

-27%

-30%

-40%

医药生物(申万)恒瑞医药翰森制药中国生物制药百济神州康方生物信达生物和黄医药海思科信立泰

资料来源：Wind，华源证券研究

22..PPhhaarrmmaa及及BBioiopphaharrmmaa上上涨逻辑涨逻辑

◼政策端：顶层明确支持创新药全链条发展

•在过去十几年间，我国相继出台多项支持和推动创新药物发展的政策，帮助我国的生物医药产业实现从仿制药到创新药的转型。尤其在今年，国务院通过《全

链条支持创新药发展实施方案》，上海、北京等各地方配合，创新药政策利好频出。

图表：近三年国家层面出台创新药行业政策列图表：近三年省市地方层面出台创新药产业政策列表

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