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五粮液集团公司财务报表分析

一、公司简介

五粮液集团（000858）宜宾五粮液股份有限公司是1997

年8月19日由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起，采取募集方式设

立的股份有限公司。主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和

销售，注册资本379,596。672万元.至今已经发展成为了包括19

个全资或控股子公司的具有规模效益优势和巨大发展潜力的特大

型企业集团。1997年至今，五粮液集团在以酒业为主业的基础上，

实行多元化的质量规模效益扩张战略。一个以白酒酿造为主业,

塑胶加工、模具制造、印务、药业、果酒、电子器材、运输、外

贸等多元发展的跨行业企业集团迅速壮大。五粮液在白酒界通过

首创OEM贴牌扩张、买断经营的形式，在不到20年的时间内占据

了中国白酒市场的半壁江山。在高中低端的各个细分市场形成了

众多的子品牌，形成了有效的多品牌组合。

二、宏观环境分析

1、宏观环境对白酒行业的有利影响

（1）伴随着GDP的逐步攀升人们生活水平不断提高,人际交

流文化的快速发展,都推动对白酒的需求不断增加.

（2）金融危机的回暖给各行各业的发展带来了信心，而且对

于白酒的需求随着经济活动的加剧也是不断增加。这带来了白酒

行业今年的高速增长.

(3）科学技术的快速发展也推动了白酒业的规模化生产，给

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酿酒技术的提高带来了希望.

2、宏观环境对白酒行业的不利影响

(1）通货膨胀:原材料价格上涨导致白酒行业整体生产成本大

幅度上升。随着通胀压力的加大，低端品牌必须以提高已有市场

的渗透率和区域市场的扩张来提高销售规模，以规模经济带来的

成本优势消化原材料上涨的成本压力,市场竞争将更为激烈。

（2）金融危机的影响：金融海啸引发全球性的经济衰退，企

业间的商务往来趋减,对中高端白酒的需求将会下降。其次，金融

危机可能会增加企业融资的难度.

(3）白酒消费税的从严征收以及严惩酒后驾车行动的开展将

导致白酒行业的有向下浮动的趋势。

三、行业现状

1、白酒行业概况

（1)总量增长有限,产品结构向高档白酒倾斜

(2)浓香型依然占据白酒市场主导地位的现状将继续保

持

(3)税负沉重，消费税调整，白酒市场反应平淡

（4）市场集中度高，行业竞争激烈

2、五力模型分析

（1）新进入者的威胁

酿酒行业的技术传统,产品同质性日趋明显，进入壁垒较低.

而且酿酒业的毛利率一般都在百分之三十以上，因此不断有大量

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的涌入者.现在有很多国外的酒类生产商也正在寻找机会进入中

国的白酒市场。据统计截止2009年酿酒行业企业数为2761个，

比上年同期增加了258个。

（2)现有企业的竞争

高端市场被茅台、五粮液、剑南春占领，集中度较高。市场