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证券研究报告
行业报告:行业研究周报2024年10月13日
非金属新材料
周内板块调整,继续看好新材料公司拔估值逻辑
长期观点
1、碳纤维:我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段,但考虑到部分公司仍有产能快速释放,不排除后期继续价
格战的可能,但原丝环节的企业仍较少,目前价格战停留在碳纤维环节,我们认为单从原丝环节来看,主要系吉林碳谷,
上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺,原丝环节降价可能性不大,建议关注吉林碳谷等。民品T700领域,国内目前主
要系中复神鹰及长盛科技两家,中复神鹰为国内龙头产能已达2.85万吨,后期亦有3万吨产能规划,长期来看,下游碳碳复
材/氢气瓶等领域持续高景气,公司产能扩张有望带动业绩持续释放,预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量,建议关注
中复神鹰(与化工团队联合覆盖)。
2、显示材料:我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节,在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增,伴随行业价格带的不断下
行,进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的持续渗透,我们认为,产业链中的卡
环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的逻辑。重点推荐:
世名科技(与化工团队联合覆盖)、凯盛科技(与电子团队联合覆盖)。
3、新能源材料:光伏方面,下游需求端仍维持较快增速,但产业链各环节扩张较快,我们判断需等待出清。风电方面,目
前海风突破层层阻碍,开始放量,预计2024年起量可期。风电叶片环节集中度较高,重点推荐时代新材(与电新团队联合
覆盖)。
风险提示:下游需求不及预期,行业格局恶化,原材料涨价超预期
2
表:重点标的情况(2024/10/11)
:wind,天风证券研究所,注:业绩预测为wind一致预期
3
行情回顾
市场与板块表现:新材料指数跌幅为4.8%,跑输沪深300指数1.5%。观察各子板块,碳纤维指数-6.5%、半导体材料指数-
2.1%、OLED材料指数-4.9%、膜材料指数-6.9%、涂料油墨指数-6.6%。
个股涨跌:本周(截至10.11)新材料板块中,实现正收益个股占比为13.46%,表现占优的个股有双乐股份(+18.5%)、沪
硅产业(+13.2%)、鼎龙股份(+11.2%)、容大感光(+7.2%)、中巨芯-U(+3.9%)。
图:新材料及细分子板块走势(2024/10/11)图:周度前5涨跌幅(2024/10/11)
:wind,天风证券研究所:wind,天风证券研究所
4
Part1
子版块跟踪-碳纤维
5
价格:碳纤维市场价格暂稳整理
据百川盈孚,本周(2024.9.27-2024.10.10)碳纤维市场价格暂稳整理。截至目前,碳纤维市场均价为85元/千克,较
上周同期均价持平。本周,原料丙烯腈市场价格跌后反弹,碳纤维企业生产成本变化不大,价格维持低位下,企业利润水平
仍然不佳;供应端,本周国内碳纤维行业开工维持低位稳定,保证订单交付,节日期间出库速度减缓,库存略有增加;需求
端,下游需求平稳,按需小单接货,尚未出现明显增量。总体而言,本周适逢国庆假期,碳纤维市场交投平淡,国内价格暂
稳整理。
1、T700-12K价
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