非金属新材料行业市场前景及投资研究报告：板块调整，新材料公司估值逻辑.pdfVIP

证券研究报告

行业报告：行业研究周报2024年10月13日

非金属新材料

周内板块调整，继续看好新材料公司拔估值逻辑

长期观点

1、碳纤维：我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价

格战的可能，但原丝环节的企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，我们认为单从原丝环节来看，主要系吉林碳谷，

上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不大，建议关注吉林碳谷等。民品T700领域，国内目前主

要系中复神鹰及长盛科技两家，中复神鹰为国内龙头产能已达2.85万吨，后期亦有3万吨产能规划，长期来看，下游碳碳复

材/氢气瓶等领域持续高景气，公司产能扩张有望带动业绩持续释放，预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量，建议关注

中复神鹰（与化工团队联合覆盖）。

2、显示材料：我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节，在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下

行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的持续渗透，我们认为，产业链中的卡

环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的逻辑。重点推荐：

世名科技（与化工团队联合覆盖）、凯盛科技（与电子团队联合覆盖）。

3、新能源材料：光伏方面，下游需求端仍维持较快增速，但产业链各环节扩张较快，我们判断需等待出清。风电方面，目

前海风突破层层阻碍，开始放量，预计2024年起量可期。风电叶片环节集中度较高，重点推荐时代新材（与电新团队联合

覆盖）。

风险提示：下游需求不及预期，行业格局恶化，原材料涨价超预期

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表：重点标的情况（2024/10/11）

：wind，天风证券研究所，注：业绩预测为wind一致预期

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行情回顾

市场与板块表现：新材料指数跌幅为4.8%，跑输沪深300指数1.5%。观察各子板块，碳纤维指数-6.5%、半导体材料指数-

2.1%、OLED材料指数-4.9%、膜材料指数-6.9%、涂料油墨指数-6.6%。

个股涨跌：本周（截至10.11）新材料板块中，实现正收益个股占比为13.46%，表现占优的个股有双乐股份（+18.5%）、沪

硅产业（+13.2%）、鼎龙股份（+11.2%）、容大感光（+7.2%）、中巨芯-U（+3.9%）。

图：新材料及细分子板块走势（2024/10/11）图：周度前5涨跌幅（2024/10/11）

：wind，天风证券研究所：wind，天风证券研究所

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Part1

子版块跟踪-碳纤维

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价格：碳纤维市场价格暂稳整理

据百川盈孚，本周（2024.9.27-2024.10.10）碳纤维市场价格暂稳整理。截至目前，碳纤维市场均价为85元/千克，较

上周同期均价持平。本周，原料丙烯腈市场价格跌后反弹，碳纤维企业生产成本变化不大，价格维持低位下，企业利润水平

仍然不佳；供应端，本周国内碳纤维行业开工维持低位稳定，保证订单交付，节日期间出库速度减缓，库存略有增加；需求

端，下游需求平稳，按需小单接货，尚未出现明显增量。总体而言，本周适逢国庆假期，碳纤维市场交投平淡，国内价格暂

稳整理。

1、T700-12K价