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第四讲:产品市场和货币
市场的一般均衡
华东师范大学金融与统计学院
贺思辉
shhe@stat.ecnu.edu
2024/10/4编辑ppt1
第四讲产品市场和货币市场的一般
均衡〔国民收入与利率的同时决定
〕
上一讲只关注商品市场,而不管货币市场。
本章将两个市场同时加以考虑的根底上来分
析国民收入的决定。主要是用著名的IS-LM
模型来解释的。I指投资,S指储蓄,L指货
币需求,M指货币供给。
切入点:上一讲简单凯恩斯国民收入决定模
型中我们假定投资为常数,本章认为投资是
利息率的函数,利息率又是货币供求关系确
定的,从而引入货币市场。
2024/10/4编辑ppt2
4.1.1投资的含义
§投资:称为资本形成,即社
会实际资本的增加,它是表
示在一定时间内资本的增量,
即生产能力的增量〔厂房、
设备和存货等〕主要是建设
新企业、购置设备、厂房等
各种生产要素的支出以及存
货的增加,其中主要指厂房
和设备。
§在AE=C+I+G+NX中,把I=I0
看作外生变量;但现实中I应
该是内生变量。
2024/10/4编辑ppt3
4.1.2决定投资的经济因素
①投资的预期收益率r0
②资本市场的实际利率水平r〔名义利率
减去通货膨胀率〕
③投资者决定是否投资要比较r0r?
④如果r0r,那么有利可图,I
⑤如果r0r,I
⑥因此I=I〔r〕呈反方向,投资与利率间的
这种关系叫做投资函数。以下来推导这
一关系的具体表现形式!
⑦例如:I=1250-250r
2024/10/4编辑ppt4
4.1.3资本的边际效率(MEC)
§MarginalEfficiencyofCapital
§指能使投资者的预期净收益的现值等于投资
物供给价格的一种贴现率。
§MEC是一个贴现率,用此贴现率将该资本资
产的未来收益折为现值,那么该现值恰等于
该资本之供给价格。即(R:供给物价格Ri:
投资物每年预期收益)
2024/10/4编辑ppt5
贴现与MEC
初始
投资I
R1R2R3Rn
t
0123nn+1
假设初始投资为I,那么未来现金流R1,R2,…,Rn的现值和为
当PVI时,投资是值得的!否那么就不会投资。
可见:资本的边际效率MEC就是使得未来投资收益现金流
的贴现值正好等于投资品价格的贴现率!
2024/
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