节前A股大涨期间权益类基金表现复盘及后市展望.pdfVIP

专题报告

正文目录

1近期A股市场利好不断，主要指数估值快速修复4

1.1受利好政策刺激，节前A股5个交易日大幅上涨超过20%4

1.2大幅反弹后当前市场估值处于什么位置？5

2市场大涨期间，权益类基金产品表现如何？8

2.1牛市初期主动权益类基金普遍无法战胜指数8

2.2指数增强产品超额收益遭遇回撤，但绝对收益表现相对较好8

2.3中性策略产品遭遇年内第二次重大回撤10

3行情大概率仍将延续，后续哪些板块更值得关注？12

3.1短期交易已相对过热，节后大涨之后可能迎来调整巩固12

3.2复盘历史，估值修复阶段建议关注沪深300及大盘成长、消费、金融等13

3.3中长周期建议关注基本面景气环比改善板块16

4风险提示17

2敬请关注文后特别声明与免责条款

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图表目录

图表1:2024年9月24日至9月30日期间主要指数涨幅4

图表2:今年以来主要宽基指数表现4

图表3:国庆长假期间境外中国资产继续大幅上涨5

图表4:沪深300指数股债收益差曲线6

图表5:主要板块最新估值及其历史分位数6

图表6:主要宽基指数最新估值及其历史分位数7

图表7:创业板指/沪深300相对PE7

图表8:创业板指/沪深300相对PB7

图表9:创业板50/上证50相对PE8

图表10:创业板50/上证50相对PB8

图表11:节前A股大涨期间权益类基金表现8

图表12:9月以来公募指数增强产品平均超额收益9

图表13:2014年底金融板块大幅上涨9

图表14:2014年底大小盘风格剧烈分化9

图表15:2014年底公募量化产品超额收益大幅回撤10

图表16:节前A股大涨期间指数增强产品绝对收益领先于Wind偏股基金指数10

图表17:9月以来部分头部公募量化对冲产品绝对收益表现11

图表18:上证50指数与IH2410、IH2411基差11

图表19:沪深300指数与IF2410、IF2411基差11

图表20:中证500指数与IC2410、IC2411基差12

图表21:中证1000指数与IM2410、IM2411基差12

图表22:2014年底至2015年初公募量化对冲产品大幅回撤12

图表23:沪深300指数期货折溢价率13

图表24:中证500指数期货折溢价率13

图表25:上证50ETF期权隐含波动率13

图表26:沪深300指数期权隐含波动率13

图表27:沪深300指数乖离率13

图表28:创业板指乖离率13

图表29:不同申万一级行业“300指数见底-300ETF赎回”阶段相较偏股基金指数的超额收益表现情况一览15

图表30:不同风格指数“300指数见底-300ETF赎回”阶段相较偏股基金指数的超额收益表现情况一览16

图表31:基本面景气改善因子分组单调性较好16

图表32:基本面景气改善因子多空分组分化明显16

图表33:申万一级行业基本面景气改善得分17

3敬请关注文后特别声明与免责条款

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1近期A股市场利好不断，主要指数估值快速修复

1.1受利好政策刺激，节前A股5个交易日大幅上涨超过20%

9月24日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管