欧派家居90亿净现金护航股东回报,大家居长逻辑无虞.pdfVIP

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公司首次覆盖|欧派家居

➢风险提示

市场需求变化的风险、市场竞争加剧的风险、经销商管理风险

财务数据和估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业收入(百万元)22,48022,78220,16220,21421,159

增长率10%1%-11%0%5%

净利润(百万元)2,6883,0362,5772,5902,717

增长率1%13%-15%1%5%

EPS(元/股)4.414.984.234.254.46

市盈率(P/E)12.511.113.113.012.4

市净率(P/B)2.01.91.81.71.6

数据来源:公司公告、华福证券研究所

华福证券

诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明

公司首次覆盖|欧派家居

正文目录

1在手现金充足,具备大额分红能力4

2经营仍处调整期,关注零售大家居突围4

3盈利预测与投资建议6

3.1盈利预测6

3.2投资建议7

4风险提示8

图表目录

图表1:公司在手净现金充足-1H244

图表2:2019-2023年经营现金净流量及资本开支4

图表3:公司单季度收入增速5

图表4:公司单季度归母净利、扣非净利增速

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