有色金属行业动态：财政与货币共振，有色上行顺畅-241013-中信建投-13页.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

财政与货币共振，有色金属

有色上行顺畅

核心观点维持强于大市

王介超

10月12日财政部发布会释放积极信号，允许专项债用于房地产收储和

土储，同时表示中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。在降息wangjiechao@

降准货币先行的基础上，辅以积极财政政策，利好有色金属消费。海外010

方面，美联储9月通胀数据下行，非农就业意外向好，但尚不改11月降SAC编号:S1440521110005

息25BP预期，美国软着陆概率上行，同样利于美元计价的有色。

覃静

行业动态信息

qinjing@

工业金属：本周LME铜、铝、铅、锌、锡价格变化为-1.5%、-1.0%、-2.3%、-0.5%、SAC编号:S1440524080002

-1.6%；工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来

看，当地时间9月18日，美联储宣布下调联邦基金利率50bp至4.75%-5.0%，美邵三才

联储已开启降息周期；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经

shaosancai@

济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长预期大幅好转，铜建议重点

SAC编号:S1440524070004

关注紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色等，铝建议重点关注中国宏桥、中

国铝业、神火股份、云铝股份、天山铝业等。

财政与货币共振，有色上行逻辑顺畅发布日期：2024年10月13日

（1）中国货币先行，财政跟进，财政与货币共振。10月12日，财政部在新闻发

布会上介绍近期将陆续推出一揽子有针对性财政增量政策举措，包括加力支持地市场表现

方化解政府债务风险；发行特别国债支持银行补充核心一级资本；叠加运用地方20%

政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳；加10%

大对重点群体的支持保障力度。同时，表示中央财政还有较大的举债空间和赤字0%

-10%

提升空间。财政释放积极信号，叠加国庆前先行的降准降息货币政策，打开工业

-20%

金属消费前景和价格上涨空间。333333