坤博精工(873570)2023.11.23上市(首次覆盖)：双业务驱动发展.docxVIP

正文目录

公司简介 1

主营业务 1

公司发展历程 3

股权结构与公司团队 4

股权结构 4

公司管理层及研发团队 5

公司经营状况 7

募投项目 9

公司所在行业简介 10

光伏行业 10

铸造行业 12

公司竞争力 15

技术优势 15

产品优势及市场认可度 22

同行业可比公司对比 28

可比公司简介 28

经营情况与技术实力对比 29

偿债能力对比 31

盈利预测及估值 32

基本假设 32

估值及建议 33

风险提示 34

图表目录

图1、公司主营业务产品图示（1） 2

图2、公司主营业务产品图示（2） 3

图3、公司发展历程 4

图4、公司股权结构 5

图5、公司营业收入状况 8

图6、公司归母净利润状况 8

图7、公司毛利率状况 9

图8、公司研发费用状况 9

图9、全球光伏新增装机容量及预测 10

图10、全球铸件产量规模及同比增速 13

图11、中国铸件产量规模及同比增速 13

图12、中国球墨铸铁产量规模及增速（单位：万吨） 14

图13、中国铸件按品类占比情况 14

图14、中国铸件产量预测 14

图15、截至2024年H1可比公司资产状况比较 30

表1、公司主要业务构成 1

表2、公司管理层简介 5

表3、公司核心技术人员简介 7

表4、公司IPO募投项目（单位：万元） 9

表5、全球单晶炉市场需求（从乐观与悲观角度进行预测并给出中性假设） 12

表6、公司核心技术 15

表7、公司核心技术的先进性说明 18

表8、公司部分专利简介 20

表9、公司产品性能先进性说明 23

表10、公司获得的客户认可 26

表11、公司获得的省级（优秀）工业新产品认证情况 27

表12、公司“面向超低温工况的高强高韧大型风力发电机主轴轴承座组件”技术指标先进性说明 27

表13、坤博精工同行业可比公司简介 29

表14、可比公司关键经营指标对比（单位：亿元） 29

表15、可比公司关键经营比率对比（单位：%） 30

表16、可比公司关键债务比率对比（单位：%） 31

表17、销售收入结构预测 33

表18、可比公司估值 33

公司简介

浙江坤博精工科技股份有限公司的发展历史可追溯至2007年，是专业从事高端装备精密成型零部件以及单晶硅生长真空炉体研制、生产及销售业务的国家级“专精特新”小巨人企业及高新技术企业。依托自身领先的装备与技术水平、完备的质保体系以及可靠的产品质量水平，公司已切入数十家国内国外范围内处于行业领先地位的各类别制造商的供应链体系。

主营业务

表1、公司主要业务构成

公司的主营产品包含高端装备精密成型零部件以及单晶硅生长真空炉整套炉体，其中高端装备精密成型零部件的主要下游配套领域包括风电、工业自动化设备（注塑机与工业机器人）、海洋工程装备以及半导体加工设备，而单晶硅生长真空炉成套炉体则用于下游光伏级别的单晶硅生长真空炉设备。

主营产品类别

产品简介

2023年与2024年上半年业

务规模（百万元）及营收占比

风力发电机零部件

产品主要向风力发电行业配套，具体包括风力发电齿轮箱座以及主轴轴承座，主要应用在2.5~7MW的大功率风电设备中。产品在风机机仓底座上同传动

主轴与齿轮箱连接，是风力发电机的主关节部件。

精密成型零部件

工业自动化设备零部件

产品向工业自动化机器领域配套，具体包括电动精密注塑机的模板与油缸部件、工业机器人的手臂与转座等主关节部件。产品主要安装在全电动注塑机

的锁模机构、射出机构及工业机器人的关节部位上。

2023年：93.28/31.60%；

2024年H1：42.76/63.62%

海工装备零部件

产品主要向海洋工程领域配套，具体包括海水淡化阀门与涂油切割装置部件。产品主要应用在海水淡

化输送管道系统、海上作业绞车光纤拖缆。

半导体加工设备零部件

产品主要向半导体领域配套，具体包括研磨抛盘、

切割室升降梁、安装座以及机身部件。产品主要配套在单晶开方、切片机器、晶片研磨机。

单晶硅生长真空炉

体

光伏级单晶硅生长真空

炉体

产品主要配套于光伏行业，具体为单晶硅生长真空炉的整套炉体，应用于单晶硅拉晶环节

2023年：199.38/67.54%；

2024年H1：23.86/35.50%

资料来源：同花顺iFind，坤博精工招股说明书，江海证券研究发展部（注：根据公司公告，公司将自身精密成型零部件业务所处行业当作铸件生产行业，即铸造行业）

图1、