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正文目录
一、行业回顾:Q3旅游板块超19年同期,出境游持续提速修复 4
二、餐饮:线下消费逐渐修复,7-8月餐饮收入增长平稳 5
三、免税:人次消费力有所下滑,预计Q3离岛免税销售额同比下降35? 7
四、酒店:供给增长下revpar小幅下滑,龙头酒店开业同比提速 9
华住酒店 9
锦江酒店 10
首旅酒店 10
五、景区:多地客流稳步增长,景区企业24Q3业绩可期 11
六、OTA:出行需求持续恢复,携程、同程等头部企业利润释放确定性强 12
七、投资建议 13
八、风险提示 14
图表目录
图1民航国内客运量对2019年恢复 4
图2民航国际客运量对2019年恢复 4
图3中国国内日均航班班次 4
图4中国国际+地区日均航班班次 4
图5酒店入住率和房价同比23年增长率 5
图6间夜量同比23年增长率 5
图72020年以来历次节假日人次和收入恢复程度(相较于2019年) 5
图82023-2024年8月餐饮收入当月值与对19年恢复率(单位:亿元) 6
图92023-2024年8月限额以上企业餐饮收入当月值与对19年恢复率(单位:亿元)6
图10凤凰机场旅客吞吐量与对19年恢复率 7
图11美兰机场客流量与对19年恢复率 7
图12上海机场国际客流量与对19年恢复率 8
图13首都机场国外客流量与对19年恢复率 8
图142024年离岛免税销售额及同比增速 8
图15离岛免税购物人次与客单价 8
图16华住酒店整体RevPAR对2019年恢复率 9
图17锦江酒店整体RevPAR对2019年恢复率 10
图182024年以来宋城演艺景区演出场次 11
图19亚洲主要目的地中国游客月度同比增速 12
图20美洲与澳洲主要目的地中国游客月度同比增速 12
表1广州酒家、同庆楼2024年三季度盈利预测 6
表2:瑞幸咖啡2024Q3盈利预测 6
表3中国中免2024年三季度盈利预测 8
表4华住酒店2024年三季度盈利预测 9
表5锦江酒店2024年三季度盈利预测 10
表6首旅酒店2024年三季度盈利预测 11
表7黄山旅游、峨眉山A、宋城演艺、长白山、九华山2024年Q3盈利预测 11
表8携程集团2024年三季度盈利预测 12
表9同程旅行2024年三季度盈利预测 13
表10社服板块盈利预测汇总 13
一、行业回顾:Q3
一、行业回顾:Q3旅游板块超19年同期,出境游持
续提速修复
2024Q3国内航班恢复超19年水平,国际航班恢复9成,出境客流恢复强劲。
2024Q3随着国内出行板块持续复苏,受出境游政策逐步推动,国际航班需求加速攀升,7-8月国内民航客运量恢复至2019年同期的119.5/122.5,同比2023年增长6.7/10.2;7-8月国际民航客运量恢复至2019年同期的93.0/92.3,月度环比持续改善,目前恢复度为2020年以来最高水平。
民航国内客运量对19年恢复率(%)图1民航国内客运量对2019年恢复 图2民航国际客运量对2019年恢复
民航国内客运量对19年恢复率(%)
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民航国际客运量对19年恢复率(%)90%
民航国际客运量对19年恢复率(%)
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资料来源:中国民用航空局、 资料来源:中国民用航空局、
从航班数量来看,2024年7/8/9月国内日均执行航班数1.41/1.44/1.28万班次,同比2023年+2.2/+2.4/-0.1,国际航
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