国检转债：第三方检测认证行业知名“国家队”.pdfVIP

转债动态报告

目录

1国检转债基本条款与申购价值分析3

1.1转债基本条款3

1.2中签率分析3

1.3申购价值分析4

2国检集团基本面分析5

2.1所处行业及产业链分析5

2.2股权结构分析8

2.3公司经营业绩8

2.4同业比较与竞争优势10

3募投项目分析12

4风险提示14

插图目录15

表格目录15

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转债动态报告

1国检转债基本条款与申购价值分析

1.1转债基本条款

国检转债发行规模8.00亿元，债项与主体评级为AA+/AA+级；转股价6.63

元，截至2024年10月15日转股价值103.02元；发行期限为6年，各年票息

的算术平均值为1.08元，到期补偿利率12%，属于新发行转债较高水平。按2024

年10月15日6年期AA+级中债企业债到期收益率2.50%的贴现率计算，债底

为100.65元，纯债价值较高。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股

本和流通股本的摊薄压力均为15.01%，摊薄压力较大。

表1：国检转债发行要素表

债券代码113688.SH债券简称国检转债

公司代码603060.SH

公司名称中国国检测试控股集团股份有限公司

债项/主体评级AA+/AA+

发行额8.00亿元

期限（年）6年

利率0.20%、0.40%、0.60%、1.50%、1.80%、2.00%

预计发行/起息日期2024-10-17

转股起始日期2025-04-23

转股价6.6300

赎回条款转股期，15/30，130%

向下修正条款存续期，15/30，85%

回售条款最后两个计息年度，30，70%

补偿条款到期赎回价格：112元

原始股东股权登记日2024-10-16

网上申购及配售日期2024-10-17

申购代码/配售代码754060/753060

主承销商中金公司

资料来源：iFinD,民生证券研究院

1.2中签率分析

截至2024年10月15日，公司前三大股东中国建筑材料科学研究总院有限

公司、香港中央结算有限公司、秦皇岛玻璃工业研究设计院有限公司分别持有占总

股本64.27%、2.59%、1.69%的股份，前十大股东合计持股比例为74.66%，根

据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在75%左右。剩余网上

申购新债规模为2.00亿元，因单户申购上限为100万元，假设网上申购账户数量

介于650-750万户，预计中签率在0.0027%