流动性跟踪：赎回风波告一段落，资金面或回归宽松.pdfVIP

正文目录

1.跨季之后，资金面先紧后松3

2.超储更新8

3.公开市场：央行净回笼13250亿元8

4.票据市场：月初票据利率显著下行，大行转为净买入10

5.政府债：10月14-18日净缴款570亿元11

6.同业存单：净融资-2263亿元，发行期限大幅缩短12

7.风险提示18

图表目录

图1：利率周度平均值环比变化：资金利率多下行，R007上行，存单利率中枢也多下行4

图2：10月8-12日，R007和DR007利差为7-64bp（国庆前一周为10-32bp）5

图3：10月8-12日，银行间质押式回购日均成交6.8万亿元（国庆前一周为5.4万亿元）5

图4：10月8-12日，SHIBOR隔夜平均值1.47%（+5bp），7天1.65%（+2bp）6

图5：10月8-12日，上交所回购日均成交2.23万亿元（国庆前一周为1.89万亿元）6

图6：10月8-11日，银行间质押式逆回购余额均值11.8万亿元（国庆前一周为10.9万亿元）7

图7：10月12日，FR007S1Y为1.66%（较9月30日上行2bp）7

图8：截至10月12日，逆回购余额3701亿元，较9月30日的16951亿元大幅下降9

图9：10月8-11日，1M票据利率下行55bp至1.45%10

图10：10月8-11日，大行净买入票据1006亿元，去年10月累计净买入3341亿元10

图11：10月14-18日，政府债周度净缴款将大幅降至570亿元（前一周为3579亿元）11

图12：10月14-18日，同业存单到期5025亿元，到期压力上升13

图13：10月8-12日，同业存单加权发行利率1.92%（较前一周微幅下降）13

图14：10月8-12日，同业存单募集率降至79.2%（前一周为91.9%）14

图15：10月12日，股份行1年期同业存单发行利率1.93%（较9月29日上行9bp）14

图16：10月12日，1年期AAA同业存单到期收益率1.94%（较9月30日上行3bp）15

图17：同业存单加权发行期限3.2个月（前一周为6.5个月）15

图18：分银行类型同业存单周度期限变化：各类型银行均明显下降16

图19：同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比降至13.8%（-27.2pct）16

图20：国有行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比升至53.6%（+5.9pct）17

图21：股份行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比降至25.9%（-26.0pct）17

表1：流动性日历（10月14-18日，亿元）4

表2：10月14-18日，政府债净缴款569.7亿元（单位：亿元）8

表3：10月14-18日到期12959亿元9

表4：国债、地方债发行及净融资（缴款）：10月14-18日政府债净缴款为569.7亿元11

表5：10月8-12日，同业存单发行896亿元，净融资-2