民爆专题研究之一：产业与金融政策共振，行业集中度加速提升.pdfVIP

民爆制品行业专题报告

正文目录

1政策共振驱动行业加速集中，联优并强大势所趋5

2民爆行业整合成功案例众多，协同效应突出6

2.1易普力与南岭民爆重组6

2.2江南化工与兵器集团重组9

2.3广东宏大秉承对外扩张型并购战略12

2.4其他公司收并购梳理15

3投资关注民爆并购重组三条主线21

3.1方向一：同一实控人或同集团内同业竞争问题的解决21

3.2方向二：政策支持下各家企业对外并购扩充产能23

3.3方向三：进行矿服民爆一体化拓展23

4投资建议25

5风险提示26

3敬请关注文后特别声明与免责条款

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民爆制品行业专题报告

图表目录

图表1:证监会促进并购重组六条措施具体内容5

图表2:“十四五”民爆行业发展主要预期指标5

图表3:易普力历史沿革6

图表4:截止2024年6月主要民爆企业工业炸药产能7

图表5:易普力市场布局8大核心省域示意7

图表6:易普力股权结构（截至2024年6月底）8

图表7:2019-2024H1年中国能建新签合同金额8

图表8:2021-2024H1中国能建工程建设新签合同额8

图表9:2021-2024H1中国能建工程建设新签合同拆分9

图表10:2019-2022年中国能建对易普力的收入贡献9

图表11:江南化工历史沿革9

图表12:2018-2024H1江南化工工业炸药及制品许可产能情况10

图表13:江南化工民爆业务覆盖情况10

图表14:2021-2024H1江南化工海外业务收入及增速11

图表15:江南化工股权结构（截止2024年6月底）11

图表16:2022-2024年江南化工与紫金矿业日常关联交易金额12

图表17:收购前新华都工程及涟邵建工业绩指标情况12

图表18:2015-2024年9月广东宏大工业炸药产能情况13

图表19:广东宏大近年来部分收购情况14

图表20:新华都工程及涟邵建工业绩承诺完成情况14

图表21:华威化工及四〇一厂业绩承诺完成情况14

图表22:2014-2024H1广东宏大及可比公司民爆及矿服业务收入（单位：亿元）15

图表23:2015-2023广东宏大及可比公司民爆及矿服业务收入增速情况15

图表24:盘江民爆、开源爆破及银光民爆业绩承诺完成情况（单位：万元）16

图表25:2016-2024H1凯龙股份工业炸药许可生产能力16

图表26:近年来凯龙股份收并购情况17

图表27:近年来雅化集团收并购情况18

图表28:2018-2024H1雅化集团工业炸药许可生产能力19

图表29:近年来壶化股份收并购情况19

图表30:2020-2024H1壶化股份工业炸药许可生产能力20

图表31:近年来金奥博收并购情况20

图表32:2020-2024H1金奥博工业炸药许可生产能力21

图表33:庆华民爆及奥信化工基本情况22

图表34:保利民爆及保利化工2019-2022年1-3月主要业绩指标情况22

图表35:矿山工程施工总承包资质标准24

图表36:营业性爆破作业单位各级资质条件25

图表37:民爆行业估值表26

4敬请关注