微观流动性跟踪：谁在逼空？.docxVIP

内容目录

微观流动性整体：两融延续大额流入，ETF转为净流出 3

资金供给 4

偏股型公募新发：近一周发行份额显著回升 4

北向资金：北向成交小幅降温 4

两融资金：融资余额连续7周攀升 5

整体情况 5

资金流向 6

存量股票型ETF：本期转为大幅净流出 7

资金需求 9

股权融资：融资规模小幅回升 9

产业资本：本期减持规模进一步扩大 9

限售解禁：当前解禁压力维持相对低位 10

南向资金：本期净流入约475亿 12

风险提示 12

图表目录

图1：微观流动性整体资金净流入 3

图2：偏股型公募周频新发 4

图3：偏股型公募月频新发 4

图4：陆股通周成交额及占比 5

图5：两融余额情况 5

图6：两融交易情况 6

图7：两融流入行业情况（亿元） 6

图8：两融净流入/流出个股情况 7

图9：股票型ETF周度净申购金额 7

图10：不同类别股票型ETF净申购测算 8

图11：股票型ETF净申购排名前/后5 8

图12：周度股权融资 9

图13：周度产业资本增减持情况 9

图14：申万一级行业产业资本增减持情况（亿元） 10

图15：本期与未来两周解禁规模 11

图16：行业限售解禁情况（亿元） 11

图17：南向资金整体及单周净流入情况 12

微观流动性整体：两融延续大额流入，ETF转为净流出

本期资金供给合计395亿元，资金需求572亿元，整体对于市场净流出177亿元。1）两

融延续大幅流入；2）ETF转为净流出；3）偏股型公募发行回暖。

图1：微观流动性整体资金净流入

资料来源：，；每一期为两周维度，截至2024/11/3，后文同；股权融资未来两周仅考虑IPO

资金供给

偏股型公募新发：近一周发行份额显著回升

本期偏股型公募新发份额为204.8亿份，相较于上期15.99亿份变化+1181.11。其中最近一周新发规模达180.67亿份，位于过去三年的71分位。就2022年以来周度分位数来看，最近两周分别处于4?和96?分位。

图2：偏股型公募周频新发

资料来源：，

2024年10月新成立股票型基金151.67亿份，混合型基金23.63亿份。11月新成立股票型基金48.37亿份，混合型基金0份。近1-2周来偏股型基金发行市场有所回暖，或与近期被动型A500指数产品集中发行所推动，主动偏股型产品目前发行水平目前则仍维持在相对偏低位置。

图3：偏股型公募月频新发

资料来源：，

北向资金：北向成交小幅降温

截至11月3日，北向当周成交额占全A周成交总额比例为12.70?，较两周前的15.49?整体小幅回落。近一阶段随着外围扰动升级、国内市场逐渐回归理性，北向资金活跃度出现一定程度回落。

图4：陆股通周成交额及占比

资料来源：，

两融资金：融资余额连续7周攀升

整体情况

截至2024年11月3日，市场融资余额为16,884亿，融券余额为97亿，整体占全A流通市值比例为2.25。两融交易额占全A成交额比例为9.76?，场内两融余额及交易热度延续高位。本期双周两融表现为净流入885.38亿元，较上期的净流入2,172.79亿相比变化

-59.25。

图5：两融余额情况

资料来源：，

图6：两融交易情况

资料来源：，

资金流向

本期两融资金整体表现为净流入，其中以中游制造板块净流入额最多。具体行业来看，以电子、计算机、电力设备行业净流入规模最为领先。2024YTD两融对于中游制造行业表现出明显偏好。

图7：两融流入行业情况（亿元）

资料来源：，

图8：两融净流入/流出个股情况

资料来源：，

存量股票型ETF：本期转为大幅净流出

本期存量股票型ETF净申购额为-695.61亿元，相比于上期的+1,807.49亿元变化-138.49?。股票型ETF近一阶段转向净流出，其中以规模型ETF净流出额居高，最近2周净流出额达

543.02亿。

国泰中证A500ETF、富国中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF、摩根中证A500ETF、招商中证A500ETF本期净申购领先；华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证1000ETF、易方达创业板ETF、南方中证500ETF、易方达沪深300ETF净赎回领先。

图9：股票型ETF周度净申购金额

资料来源：，

图10：不同类别股票型ETF净申购测算

资料来源：，

图11：股票