食品饮料行业：餐饮呈现平稳增长，餐饮产业链有望持续复苏.pdfVIP

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究

食品饮料行业：餐饮呈现平稳增长，2024年11月20日

东餐饮产业链有望持续复苏看好/维持

食品饮料行业报告

兴

证受益于家电以旧换新等一系列消费政策的支持，国内消费逐渐恢复，其中餐饮未来3-6个月行业大事：

券消费呈现平稳增长。我们判断随着国家系列经济刺激政策的落地，消费复苏将2024-11-20好想你：限售股份上市流通

股是明年的确定性趋势，特别是餐饮产业链的复苏是明年食品饮料投资的重要主

份线，建议重点关注调味品板块。2024-12-09天味食品：限售股份上市流通

有2024-12-11华统转债：可转债提前赎回

据国家统计数据，10月份，我国社会消费品零售总额45396亿元，同比增长

限2024-12-18新乳转债：票面利率调整

公4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。10月份社会消费品零售总额同比增速资料来源：同花顺、东兴证券研究所

司创今年下半年以来的新高，并已连续两个月保持加快增长的态势。其中10月行业基本资料占比%

证餐饮行业收入总额4952亿元，同比增长3.2%，比上月加快0.1个百分点，虽

券然月增速慢于年初，但是餐饮消费整体仍处于平稳增长。预期在各地消费券刺股票家数1262.78%

研激下，餐饮消费将有进一步的复苏空间。行业市值(亿元)49857.365.3%

究我们认为随着餐饮消费的复苏，围绕餐饮产业的上下游需求都将有所恢复，白流通市值(亿元)48365.336.35%

报酒、调味品、啤酒等行业整体需求处于逐步恢复当中。特别是调味品行业，推行业平均市盈率22.34/

告测中秋后行业整体在去库存过程中，随着元旦、春节旺季消费的到来，旺季备行业指数走势图

货期有望开启，预期Q4主流调味品企业实现稳健增长可期。当前调味品行业

整体估值在38倍，远低于10年均值51.3倍，估值存在修复空间，受益标的：24.0%食品饮料沪深300

海天味业、涪陵榨菜等。11.4%

-1.2%

-13.8%

市场回顾：-26.4%

-39.0%

上周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：黄酒（长江）-1.26%，啤酒-1.89%，11/202/195/208/1911/18

其他酒类-3.38%，肉制品-3.39%，软饮料-3.40%，调味发酵品-4.05%，白酒资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所