周期兑现，业绩大增.pdfVIP

目录

1整体：收入降幅收窄，盈利大增6

2猪：价涨成本降，业绩兑现7

3禽：白鸡承压，黄鸡向好11

4动保：业绩承压，底部蛰伏13

5饲料：底部企稳15

6种业：供大于求，亏损严重16

7投资建议18

8风险提示19

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图表目录

图表1：农业行业累计收入同比增速逐季下降6

图表2：农业行业单季收入同比增速降幅收窄6

图表3：农业行业累计归母净利扭亏为盈6

图表4：农业行业单季归母净利逐季增长6

图表5：2024年ROE逐渐回升7

图表6：历年三季度ROE7

图表7：24年猪价上涨明显8

图表8：24年自繁自养生猪盈利大增8

图表9：生猪养殖上市公司收入累计同比降幅收窄8

图表10：生猪养殖上市公司单季收入增速转增8

图表11：生猪养殖上市公司营业利润大增9

图表12：生猪养殖上市公司合计毛利率上行9

图表13：生猪养殖上市公司累计归母净利扭亏9

图表14：生猪养殖上市公司三季度业绩大增9

图表15：生猪养殖上市公司经营性现金流增加10

图表16：生猪养殖上市公司资产负债率下降10

图表17：生产性生物资产同比下降10

图表18：生猪养殖企业在建工程下降10

图表19：主要生猪养殖企业出栏量情况11

图表20：禽养殖上市公司收入累计同比下降12

图表21：禽养殖上市公司单季收入同比增速下降12

图表22：禽养殖上市公司累计归母净利12

图表23：除立华、湘佳外，其余禽养殖公司归母净利12

图表24：白羽肉鸡上市公司累计收入同比下降13

图表25：白羽肉鸡上市公司累计归母净利13

图表26：动保上市公司收入微降14

图表27：动保上市公司单季收入增速下降14

图表28：动保上市公司累计归母净利增速下滑14

图表29：动保上市公司单季归母净利增速下滑14

图表30：动保上市公司合计毛利率下降14

图表31：饲料上市公司收入增速持续下降15

图表32：饲料上市公司单季收入增速下降15

图表33：饲料上市公司累计归母净利同比增速16

图表34：饲料上市公司单季归母净利16

图表35：饲料上市公司合计毛利率16

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图表36：种业上市公司收入下降17

图表37：种业上市公司单季收入增速17

图表38：种业上市公司累计归母净利下降17

图表39：种业上市公司单季归母净利17

图表40：种业上市公司合计毛利率18

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1整体：收入降幅收窄，盈利大增

根据申万一级行业分类，农林牧渔行业2024年前三季度累计收入同比下降

3.70%，其中Q1至Q3的单季收入同比增速分别为：-4.79%、-4.13%和-2.41%，

下滑速度逐季放缓。

图表1：农业行业累计收入同比增速逐季下降图表2：农业行业单季收入同比增速降幅收窄

资料来源：ifind，中邮证券研究所资料来源：ifind，中邮证券研究所

扭亏为盈