指数研选系列报告-中证A500指数：新一代核心资产.docx

图表索引

图1：中证A500与其他指数走势比较 5

图2：归母净利润增速对比：中证A500VS沪深300 7

图3：业绩增速差决定相对指数走势 7

图4：ROE对比：中证A500VS沪深300 7

图5：资产负债率对比：中证A500VS沪深300 7

图6：流动比率对比：中证A500VS沪深300 8

图7：速动比率对比：中证A500VS沪深300 8

图8：相比于沪深300更高的回报率 9

图9：相比于沪深300更低的波动率 9

图10：中证A500指数市值分布 10

图11：中证A500行业分布 10

图12：中证A500未来两年盈利一致预期较高 12

图13：中证A500盈利能力和现金流 12

图14：中国权益资产目前估值仍然偏低 14

图15：中证A500成分股外资持股占比分布 15

图16：中证A500ESG评级分布 15

图17：美联储政策利率区间概率预测，2025年还有两次降息 15

表1：中证A500指数编制方案及基本信息 4

表2：中证A500与其他指数历年收益率比较 6

表3：中证A500与主流宽基权重行业对比 10

表4：相比于沪深300，中证A500成分股大量减少了银行、券商，增加电力设备、电子、通信、汽车等行业 11

表5：9月末以来主要增量政策 12

表6：特朗普上一任期竞选承诺的兑现情况 13

表7：富国中证A500ETF产品信息 17

一、中证A500指数：精选500只代表中国核心资产的成分股

中证A500指数（000510.CSI）：中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。同时聚焦行业中性的权重配置思路，引入ESG可持续投资理念与互联互通筛选条件，多维度刻画中国经济转型升级背景下核心资产的整体表现，为境内外中长期资金配置A股提供了多元化选择。

表1：中证A500指数编制方案及基本信息

指数名称

中证A500指数

指数简称

中证A500

基日和基点

该指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。

样本空间

对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券；

选取同时满足以下条件的证券作为待选样本：

样本空间内总市值排名前1500；

属于沪股通或深股通证券范围；

对主板证券，在所属中证三级行业内自由流通市值占比不低于2%

在待选样本中，优先选取三级行业自由流通市值最大或总市值在样本空间内排名前1%的证券作为指数样本。

在剩余待选样本中，从各中证一级行业按照自由流通市值选取一定数量证券，使样本数量达到500只，且

各一级行业自由流通市值分布与样本空间尽可能一致

选股标准

中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市

公司证券的整体表现。

选股数量

500

定期调整

指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。

权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。

数据来源：《中证A500指数编制方案》，，

二、长期收益率明显跑赢同类宽基指数，背后的支撑是其过硬的基本面

从收益与风险两个维度来看，中证A500指数有着更高的收益率、相近的风险水平，使得夏普比例表现优于同类指数。具体来看：

收益方面，中证A500的年化收益率为8.6%，表现要好于沪深300、上证50、上证指数等其他宽基指数。2005.1.1~2024.11.11的时间区间内，主流宽基指数中，沪深300、上证指数、上证50的累计收益率分别为313.1%、174.0%、226.8%，

对应的年化收益率分别为7.6%、5.4%、6.3%；而中证A500指数的累计收益率为

391.4%，对应的年化收益率为8.6%、指数的年化收益率明显高于其他宽基指数。

风险方面，中证A500的波动率低于沪深300，与其他宽基指数相近。

2005.1.1~2024.11.11的时间区间内，中证A500的年化波动率为55.2%，略低于沪深

300的55.8%，略高于上证指数和上证50。

更高的收益率和相近的波动率，使得中证A500的夏普比例要远好于其他主要宽基指数。2005.1.1~2024.11.11的时间区间内，主流宽基指数中，沪深300、上证指数、上证50的年化收夏普比例分别为0.29、0.25、0.27；而中证A500的年化

夏普比率为0.31，明显高于其他宽基指数。图1：中证A500与其