策略周专题(2024年11月第2期)：短期波动不改中长期趋势.docx

目 录

TOC\o1-2\h\z\u1、短期波动不改中长期趋势 5

本周A股市场表现不佳 5

短期波动不改中长期趋势 6

中长期关注盈利修复和高风险偏好品种两条主线 11

2、市场表现与核心数据 13

市场表现回顾 13

资金与流动性概览 15

板块盈利与估值 16

3、风险分析 18

图目录

图1：本周主要宽基指数均收跌 5

图2：创业板指、中小100等指数估值分位数相对较低 5

图3：本周主要风格指数均收跌 5

图4：本周申万一级行业中，仅传媒上涨 5

图5：近期人民币汇率面临一定的贬值压力 6

图6：本周上证指数和万得全A均收跌 6

图7：近期万得全A成交额回落 7

图8：近期A股市场波动较大 7

图9：2015/1/8-2/6市场波动率上升，期间上证指数下跌8.8% 7

图10：2019/3/8-3/28市场波动率上升，期间上证指数下跌3.6% 7

图11：未来的中央经济工作会议、全国“两会”值得关注 8

图12：9月24日以来，大部分个股区间涨跌幅仍超过20% 8

图13：9月24日以来，45.5%的基金区间回报超过20% 9

图14：赚钱效应明显时，通常会带来一定的增量资金流入 9

图15：一线城市二手住宅价格指数环比回正 9

图16：10月社零增速较9月回升 9

图17：当前融资余额处于近几年来相对高位 10

图18：综合短期和中长期，美容护理、有色金属等行业跌幅相对较大 10

图19：消费板块一级行业推荐 12

图20：消费二级行业推荐汇总 12

图21：AI产业链涉及领域 12

图22：本周全球大类资产跌多涨少 13

图23：本周主要宽基指数均收跌 13

图24：今年以来，创业板指涨幅居前 13

图25：本周主要风格指数均收跌 13

图26：今年以来，大盘价值风格占优 13

图27：本周申万一级行业大多收跌，仅传媒行业上涨 14

图28：今年以来，非银金融、通信等行业涨幅靠前 14

图29：本周A股日均成交量较上周回落 14

图30：本周多数主要宽基指数日均成交额环比上周回落 14

图31：本周传媒、通信等行业日均成交额环比上周回升 15

图32：本周10年期国债收益率较上周小幅回落 15

图33：央行本周通过公开市场操作净投放17171亿元 15

图34：10月MLF净回笼890亿元 15

图35：本周偏股型基金发行份额较上周回升 15

图36：本周A股融资余额较上周小幅回升 16

图37：本周南向资金延续净流入趋势 16

图38：万得全A当前PE(TTM)估值处于2010年以来均值附近 16

图39：万得全A当前PB估值显著低于2010年以来的均值 16

图40：万得全A指数股债性价比高于2010年以来的均值 16

图41：创业板指估值位于历史低位 16

图42：中盘、小盘指数2010年以来的估值分位数相对较低 17

图43：消费风格2010年以来的PB估值分位数处于相对低位 17

图44：社会服务、纺织服饰等行业2010年以来的PE估值位于历史低位 17

图45：农林牧渔、纺织服饰等行业2010年以来的PB估值位于历史低位 17

表目录

表1：近期利好政策仍密集出台 8

表2：政策在消费、科技等领域积极发力 10

1、短期波动不改中长期趋势

本周A股市场表现不佳

本周A股市场表现不佳，主要宽基指数均收跌。本周A股主要宽基指数均收跌，中证500、万得全A、科创50等指数跌幅相对较大。从估值来看，截至2024年11月15日，创业板指、中小100、中证500等指数2010年以来的估值分位数相对较低，均低于40%。

图1：本周主要宽基指数均收跌 图2：创业板指、中小100等指数估值分位数相对较低

资料来源：， 注：以上数据为各指数2024/11/15当周的涨跌幅 资料来源：， 注：数据截至2024/11/15

本周主要风格指数均收跌，申万一级行业大多收跌，仅传媒上涨，房地产、国防军工、非银金融等行业跌幅靠前。从市场风格来看，本周主要风格指数均收跌，小盘成长、小盘价值跌幅靠前，而大盘价值跌幅相对较小。分行业来看，申

万一级行业大多收跌，仅传媒上涨，而房地产、国防军工、非银金融、美容护理、钢铁、农林牧渔等行业跌幅相对较大。

图3：本周主要风格指数均收跌 图4：本周申万一级行业中，仅传媒上涨

资料来源：，注：以上数据为各指数2024/11/15当周的涨跌幅 资料来源