ETF互通系列报告之二：巴西圣保罗指数的申万行业分类应用，拉美经济变革，捕捉能源转型.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u巴西资本市场及ETFs工具特色速览 4

巴西资本市场：一个工业化的新兴经济体变革 4

巴西ETFs：全球投资多元化的一个重要工具 5

巴西IBOV指数：参与拉丁美洲经济增长的机遇 5

巴西股票指数权重行业：原材料、金融与能源 6

全球指数的行业分类标准 6

巴西圣保罗指数的行业分类结果 8

巴西的前十大上市行业：巴西经济的突出优势 11

巴西圣保罗股市指数前十大行业 11

指数成分股在近5年的变化情况：三大支柱演变 14

巴西圣保罗股市指数前十大上市公司 15

风险提示 22

图表目录

表1巴西市场主要ETF的数据对比 5

表2巴西IBOV指数的年度点位与逐年收益率（2014-2024） 6

表3GICS与ICB的行业分类标准对比 7

表4巴西圣保罗股市指数市值与公司数前十大行业 12

表5巴西圣保罗股市指数石油石化一级行业构成 12

表6巴西圣保罗股市指数钢铁一级行业构成 13

表7巴西圣保罗股市指数银行一级行业构成 13

表8巴西圣保罗股市指数公用事业一级行业构成 13

表9巴西圣保罗股市指数非银金融一级行业构成 14

表10IBOV指数前十大行业近五年变化情况（GICS一级行业） 14

表11IBOV指数前十大行业近五年变化情况（GICS二级行业） 15

表12IBOV指数市值前十大公司 15

图1：IBOVESPA指数与GDP增长率（%,YoY）对比 4

图2：GICS11个行业部门按市值权重（IBOV） 8

图3：申万行业分类标准26个一级行业按市值权重（IBOV） 8

巴西资本市场及ETFs工具特色速览

巴西资本市场：一个工业化的新兴经济体变革

在全球经济版图中，巴西以其庞大的经济体量、辽阔的国土和丰富的自然资源，被誉为拉丁美洲的皇冠上的明珠。作为拉美地区的领头羊，巴西不仅在经济、国土面积和人口规模上占据首位，其工业化发展水平也处于领先地位。从2014到2024年六

月份这10年间，除2020年以外，巴西GDP总体呈上升趋势。尤其是2023年，巴西的GDP达到了2.17万亿美元，超越加拿大，成为世界排名第九，拉美第一，这一数据预示着巴西在全球经济中的重要地位。通过对巴西贸易环境、金融体系、资本市场等数据的研究，可以看出巴西的金融深化、经济多元化，且资本账户开放上处于比较健全的水平。因此，对巴西市场的深入分析显得尤为重要，不仅能够助于我们把握新兴经济体的整体脉动，还能为中国投资者提供宝贵的国际化、多元化获利机会。

图1：IBOVESPA指数与GDP增长率（%,YoY）对比

资料来源：彭博，研究；

巴西市场最为核心的指数是巴西圣保罗股市指数（IBOVESPA，简称IBOV），是历史最久且最为重要的基准指数，在全球投资格局中，展现出了令人难以忽视的活力和吸引力。随着全球能源结构革新，拉丁美洲数字化和科技创新的推进，金融科技行业与消费活动的蓬勃发展，巴西资本市场也体现出经济体复苏的缩影。

IBOV指数涵盖了巴西市场上众多行业的领先企业，其公司数量在巴西股市中首屈一指，成为衡量巴西整体经济状况和市场表现的重要指标。无论是金融、能源、材料还是消费等行业，IBOV都能提供全面的市场覆盖。重要的是，IBOV指数与巴西GDP指数之间的紧密关系，使其成为观察与参与巴西经济状况的一个重要窗口。随着巴西经济的增长和波动，IBOV指数也会随之变化，反映出市场的整体情绪和投资者的预期，为全球投资者提供了一个重要的新兴经济体参考标准。

巴西ETFs：全球投资多元化的一个重要工具

巴西市场的繁荣，特别是交易所交易基金（ETFs）的表现，一方面为全球投资者提供了一个更为多元化的投资组合，另一方面成为获取全球商品资源，参与拉丁美洲经济增长的重要工具之一。巴西ETFs通过投资于不同经济部门的不同篮子股票来分散风险，还包括iSharesMSCIBrazilETF（EWZ）、iSharesMSCIBrazilSmall-CapETF

（EWZS）、GlobalXMSCIETF（BRAQ）和iShares40ETF（ILF）等。

其中，iSharesMSCIBrazilETF（EWZ）追踪MSCIBrazil25/50指数，其管理资产规模达到44亿美元，为投资者提供了投资巴西股票交易所上市的大盘和中盘企业的机会。EWZ的年化收益率为2.8%，年化波动率为20.9%。iSharesMSCIBrazilSmall-CapETF（E