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2022.03财务
企业并购财务风险分析
——以贵人鸟为例
李春兰杨彩淇
（江西师范大学江西南昌330022）
摘要：在经济全球化的大环境之下，为了提高企业的竞争力，企业往往会选择并购作为快速扩张的途径，以增强其竞争
力。本文首先解释了企业并购财务风险的相关理论知识，再深入进行案例剖析，对贵人鸟公司的背景简要介绍之后，以时间为
线索，详细介绍了贵人鸟近几年的并购历程，再结合相关理论知识对其并购过程中产生的财务风险具体分析，然后并给出防范
建议。
关键词：企业并购；财务风险；贵人鸟；风险防范
中图分类号：F616.6文献识别码：ADOI：10.19932/j.cnki.22-1256/F.2022.03.155
一、引言之无愧的“小红人”。2006年贵人鸟与国家体育总局小球运
为了实现经济扩张，提高企业在市场竞争中的竞争力，动管理中心结为战略合作伙伴，成为同行业中独一无二者的
企业往往采用兼并和收购作为集中产业链的有效手段。但赞助商。2009年提出体育的本质精神是“运动快乐”，无论是
是通过观察以往案例，由于一些企业忽视了并购可能产生的在消费者口中还是在网络上口碑都很不错。2014年贵人鸟
财务风险并对未来企业利益造成的危害，最后使得整个并购上市后提出短期发展目标，是进一步提升公司在产品、市场
活动以失败告终，因此若想让企业并购获得成功，有效控制和供应链管理等方面的核心竞争力，进一步巩固其在中国运
过程中产生的财务风险具有重要意义。动鞋和服装市场的领先地位，不断提升品牌价值。
（二）并购历程要点
文化、战略、财务等因素都可能会造成企业并购失败，而
贵人鸟在2014年上市后，计划将传统运动鞋服行业专卖
财务风险是最为关键的一个的因素。由于对目标公司的信
经营模式升级为体育产业化集团，发展方向是以体育服饰用
息了解不对称和行业外部环境的不确定，还有管理过程中的
品制造为基础，多种体育形态协调发展的模式，同时寻找具
各种可能发生的情况，导致了主动并购方企业财务状况恶
有清晰的盈利模式并购目标进行资源整合。也就是从那时
化，继而严重影响了企业正常运营。为此，在兼并收购过程
起，贵人鸟为达到升级的目的开始进行频繁的资本运作，主
中，能否有效控制企业可能发生的财务风险，决定企业并购
要以并购为主：2015年1月贵人鸟间接参股体育平台虎扑体
能否成功。但是，在目前的情况下，缺乏对风险的深入细致
育，并与其达成战略合作伙伴关系，同年7月双方与景林投资
研究现象也很普遍，在企业兼并收购领域，大多是关于并购
联合成立体育产业基金“动域资本”，接着“动域资本”投资了
相关公司财务如何整合论述，少部分是对企业并购过程的财
多个项目；根据数据显示，截至2016年底，公司对动域资本投
务风险防范分析。因此，本文目的是探究企业并购过程中，
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