体育行业专题报告：健康需求助力体育产业发展，冬奥会带动冰雪体育方兴未艾(202201).pdfVIP

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投资要点：

Ø体育产业步入快速发展期。近年来我国体育产业持续发展，2020年全

国体育产业总规模（总产出）为2.74万亿，增加值为1.07万亿，与疫情前

2019年相比总产出下降7.2%、增加值下降4.6%。预计2025年有望达到5

万亿市场规模，在国民经济中占据重要地位。从结构上来看，中国体育产

也已经从传统体育制造用品业为主的模式，逐渐向体育制造、体育服务、

体育消费多元结构的产业模式转变。民众对于骑行、水上运动、冰雪运动、

攀岩、垂钓、马拉松、马术等新型户外体育项目需求不断上升。

Ø青少年体育培训市场火爆，政策助力全民健身。国家持续颁布关于基

础教育改革的文件，例如“体育提分、美育进中考”的新政。中考体育分

数占比不断提升，激活体育教育培训市场。全国多地中考体育内容除常规

跑步、实心球前抛外，另有足篮球绕杆、排球垫球、乒乓球正手攻球、引

体向上、体操、武术、BMI考核等内容，部分具有专业特点运动考核为体

育培训机构打开市场空间。结合“教育双减”，预计课外体育活动占比将持

续增加。在“大健康”背景下，有关部门出台多项政策助推体育产业发展。

Ø冰雪产业驶入发展快车道。2020年疫情爆发使得国内滑雪场经营受到

影响、冰雪赛事相继取消，我国冰雪产业受到冲击，2020年冰雪产业规模

同比下滑26.84%至3811亿元。伴随国内疫情得到有效控制，叠加国家政府

积极出台相应支援措施，冰雪赛事服务业、大众冰雪运动及培训业、冰雪

旅游业等逐渐复苏，2021年我国冰雪产业已大幅度反弹。预计2025年我国

冰雪产业总规模将突破10000亿元，参与冰雪运动人次将超过5000万。

Ø冬奥会带动冰雪产业升温，三亿人上冰雪正成为现实。冬奥会从冰雪

运动、冰雪旅游、冰雪装备、冰雪产业投融资等方面全面提升冰雪行业热

度在北京冬奥会、冰雪出境旅游回流、旅游消费升级以及冰雪设施全国布

局等供需刺激下，预计2021-2022冰雪季我国冰雪休闲旅游人数将达到3.05

亿人次，我国冰雪休闲旅游收入有望达到3233亿元。

Ø投资建议：我国体育产业消费需求逐渐由传统体育服装、体育器材等

实物性消费转向赛事门票、健身培训等服务型消费，体育+旅游成为体育消

费的重要内容。我们根据体育产业受疫情影响程度降体育相关子行业进行

排序：体育赛事举办体育场馆运营综合体育服务体育器材销售体育服

饰销售体育运动培训。

2025年中国体育产业总规模力争超过5万亿元，冬

奥会作为长期工程将成为冰雪体育产业崛起的重要催化剂。北京冬奥会拉

动下，相关的赛事营销、周边衍生品销售等活动将逐步展开，产业链相关

公司或进入业绩兑现期，建议持续关注体育板块及线下文体活动恢复带来

建议关注：

的机会。中体产业、莱茵体育、舒化体育、元隆雅图等体育及

冬奥概念相关公司。

Ø风险提示：疫情对体育行业持续影响风险；体育场馆运营管理经济效

益不及预期风险；体育产业发展不及预期风险；行业系统性风险。