崛起中的印尼氧化铝产业.pptxVIP

投资要点;3;1. 周度专题：崛起中的印尼氧化铝产业;今年5月国务院印发的《2024-2025年节能降碳行动方案》提出从严控制氧化铝冶炼新增产能。我们认为，在此背景下，印尼布局氧化铝的意义凸显，一方面印尼的铝原料与能源资源丰富，能为企业巩固低成本优势，另一方面，可以规避国内产能限制，满足电解铝企业对氧化铝的需求，巩固公司市场份额并扩大竞争优势，同时还可满足东南亚和周边市场需求，促进海外业务增长。

此外，2024年铝产业链价格表现强势，11月15日，LME铝价为2641美元/吨，同比上涨19.8%，SMM氧化铝价格为5600元/吨，同比上涨86.5%，SMM铝土矿价格为1662元/吨，同比上涨28.3%，我们认为，氧化铝及铝土矿价格的攀升，既反映了当前市场供需紧张态势，又强化了其在铝产业链的的重要价值。建议关注：中国铝业、中国宏桥、天山铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业等公司。;中国宏桥与印尼哈利达集团、新加坡韦立集团共同投资建设了宏发韦立氧化铝公司，中国宏桥占有其

61%股权。宏发韦立200万吨氧化铝项目分两期进行，一期100万吨项目于2016年竣工投产，二期

100万吨项目于2022年全面投产，在印尼形成了共计200万吨氧化铝产能。;目前公司在产的氧化铝产线为印尼宾坦南山工业园200万吨氧化铝项目，第一期100万吨产能于2021年建成投产，第二期100万吨产能于2022年全部建成投产。

公司在印尼产业园已投产200万吨氧化铝基础上，进一步投资扩建新的200万吨氧化铝产能及投建

25万吨电解铝项目，扩大海外产业版图，夯实增长潜力，拓宽发展空间。;印尼氧化铝布局：公司境外子公司PTTIANSHANALUMINAINDONESIA计划投资15.56亿美元在印尼规划建设200万吨氧化铝生产线，分两期建设，其中一期100万吨，该项目已被列入印尼国家战略项目清单，目前正在进行环评、征地等工作。

印尼铝土矿布局：公司已完成PTIntiTambangMakmur100%股份的收购，收购了旗下三个铝土矿开采权。矿权位于印度尼西亚西加里曼丹省桑高区，矿区总占地面积合计约3万公顷，总勘探面积达25.90万公顷，三个矿区进行详细勘探，未来所产铝土矿将全部用于公司印尼氧化铝项目所需原料。

表：天山铝业印尼氧化铝、铝土矿产业布局;杭州锦江集团于2012年在印尼收购印尼BorneoAlumindoPrima（BAP）公司，控股运营印尼锦江氧化铝综合产业园。根据印尼－中国综合产业园（锦江园区）投资规划，杭州锦江集团拟投资兴建450万吨产能/年的氧化铝厂（一期150万吨）。

近期氧化铝项目推进速度加快。2024年5月初，印尼锦江氧化铝综合产业园一期项目1号锅炉第一根钢架顺利吊装。

表：锦江集团印尼氧化铝业布局;1. 周度专题：崛起中的印尼氧化铝产业;图：申万一级行业周涨跌幅（2024.11.8-2024.11.15）;图：有色金属行业海外重点上市公司股价周涨跌幅（2024.11.8-2024.11.15）;1. 周度专题：崛起中的印尼氧化铝产业;LME铜价下跌4.9%，LME铜库存下跌0.2%;LME铝价上涨1.1%，SHFE铝库存下跌13.3%;LME锌价下跌1.0%，LME铅价下跌3.6%;LME锡价下跌10.2%，SHFE锡库存上涨8.6%;1. 周度专题：崛起中的印尼氧化铝产业;电池级碳酸锂价格上涨1.0%;图：硫酸镍和高镍铁价格;1. 周度专题：崛起中的印尼氧化铝产业;图：白银价格;金银比下行至84.63;1. 周度专题：崛起中的印尼氧化铝产业;25;周度专题：崛起中的印尼氧化铝产业

申万有色指数11/8-11/15下跌5.71%，能源金属板块抗跌

3. 主要子板块跟踪（11/8-11/15）

工业金属：LME铜价下跌4.9%

能源金属：电池级碳酸锂价格上涨1.0%

黄金白银：伦敦现货黄金价下跌4.4%

稀土和锑、锗、铀等小金属：镨钕氧化物价格下跌0.8%

重要事件：格林美与淡水河谷拟建年产镍6.6万吨HPAL项目

风险提示;资料来源：《天山铝业：关于境外孙公司收购PTIntiTambangMakmur100％股份暨铝土矿投资的进展公告》，《格林美：关于与淡水河谷印尼公司签署共同建设绿色镍资源的HPAL工厂的项目投资协议的公告》，《亚太科技：关于对外投资的进展公告》，。;周度专题：崛起中的印尼氧化铝产业

申万有色指数11/8-11/15下跌5.71%，能源金属板块抗跌

3. 主要子板块跟踪（11/8-11/15）

工业金属：LME铜价下跌4.9%

能源金属：电池级碳酸锂价格上涨1.0%

黄金白银：伦敦现货黄金价下跌4.4%

稀土和锑、锗、铀等小金属：镨钕氧化物价格下跌0.8%

重要事