赛力斯-市场前景及投资研究报告-携手豪华之路.pdf

证券研究报告

非金融公司|公司深度|赛力斯（601127）

携手，开启新豪华之路

2024年12月01日

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证券研究报告

|报告要点

在跟业务+股权合作的模式下，公司业务迎来高速增长，成为新能源汽车领域新质生产力

的代表。问界新M7系列，截至2024年11月27日，2024年已累计交付量突破18万辆，稳居

中国新势力车型销量第一；问界M9上市11个月累计大定突破18万台，连续7个月位居中国

市场50万元以上车型销量第一。问界系列车型销量高增推动公司营收高速增长，利润端同比

扭亏为盈。随着后续公司M8等新车型陆续上市，旗下智能电动汽车品牌蓝电逐渐发力叠加

AITO5、AITO7等车型出海，公司营收端有望保持快速增长，盈利能力有望持续提升。

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非金融公司|公司深度

2024年12月01日

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赛力斯(601127)

携手，开启新豪华之路

携手，更名赛力斯引领智电发展

行业：汽车/乘用车公司经历三次业务转型，从2019年开始，公司与展开深入合作并陆续推出多

投资评级：买入（首次）款车型，引领国内中高端豪华汽车市场。截至11月27日，问界新M7于2024年

当前价格：121.59元累计交付量破18万辆，销量连续11个月位居中国新势力销量冠军；问界M9上市

11个多月累计大定突破18万台，连续7个月位居中国市场50万元以上车型销量

基本数据第一。2024年前三季度，公司营收1066.3亿元，同比增长539.2%；归母净利润

总股本/流通股本(百万股)1,510/1,51040.4亿元，同比扭亏为盈。

当前：强强联合，打造世界级新豪华汽车品牌

流通A股市值(百万元)183,574.42

公司入股“引望”，与合作再升级，共同打造世界新豪华汽车品牌。2024年前

每股净资产(元)8.94

三季度，赛力斯集团旗下汽车销量为36.9万辆，问界销量占比达79.2%。基于与

资产负债率(%)