信用债12月月报：发行及成交规模增长，化债是增量政策的“重头戏”.pdf

信用债月报

目录

1.一级市场情况4

1.1发行与到期规模4

1.2发行利率4

2.二级市场情况5

2.1市场成交量5

2.2信用利差6

2.3期限利差与评级利差9

3.信用评级调整及违约债券统计11

3.1信用评级调整统计11

3.2违约债券统计12

4.投资观点12

5.风险提示14

请务必阅读正文之后的声明2of16

信用债月报

图目录

图1：信用债发行与到期统计（亿元）4

图2：不同品种信用债净融资额（亿元）4

图3：信用债成交量统计（亿元）5

图4：中短期票据AAA级信用利差走势（bp）6

图5：中短期票据AA+级信用利差走势（bp）6

图6：中短期票据AA级信用利差走势（bp）6

图7：中短期票据AA-级信用利差走势（bp）6

图8：中债企业债AAA级利差走势（bp）7

图9：中债企业债AA+级利差走势（bp）7

图10：中债企业债AA级利差走势（bp）7

图11：中债企业债AA-级利差走势（bp）7

图12：中债城投债AAA级利差走势（bp）8

图13：中债城投债AA+级利差走势（bp）8

图14：中债城投债AA级利差走势（bp）8

图15：中债城投债AA-级利差走势（bp）8

图16：中债中短期票据AA+级期限利差走势（bp）9

图17：中债中短期票据3Y期评级利差走势（bp）9

图18：中债企业债AA+级期限利差走势（bp）10

图19：中债企业债3Y期评级利差走势（bp）10

图20：中债城投债AA+级期限利差走势（bp）11

图21：中债城投债3Y期评级利差走势（bp）11

表目录

表1：交易商协会发行指导利率5

表2：中短期票据利差月度变动情况（BP）6

表3：企业债利差月度变动情况（BP）7

表4：城投债利差月度变动情况（BP）8

表5：中债中短期票据期限利差和评级利差统计（BP）9

表6：中债企业债期限利差和评级利差统计（BP）10

表7：中债城投债期限利差和评级利差统计（BP）10

表8：评级调整情况汇总11

请务必阅读正文之后的声明3of16

信用债月报

1.一级市场情况

1.1发行与到期规模

11月企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具共发行1400只，发行

金额12473.45亿元，月环比增长34.01%。信用债净融资额为2616.90亿元，月

环比增加989.71亿元。