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核心观点;开启市值管理新篇章;;;;开启市值管理新篇章;;;开启市值管理新篇章;;;图:大额回购能否对股价形成支撑;资料来源:万得,国信证券经济研究所整理注:数据样本与2023年8月20日报告《A股回购数据的正确打开方式》相同;;;高股息策略的收益来源;历次“国九条”现金分红政策的演变;;;;资料来源:万得,国信证券经济研究所整理;;;资料来源:万得,企查查,国信证券经济研究所整理注:标的仅为客观公告筛选,不涉及主观投资建议;;;开启市值管理新篇章;随着市值管理纳入央企考核体系,成为除“一利五率”、“一增一稳四提升”以外的新增量,国央企可以通过价值创造、价值实现和价值经营三条路径实现市值管理,“一增一稳四提升”考核目标是国央企价值创造的结果,通过强化投资者关系的管理、提升披露质量可以促进国央企投资价值更好的实现,分红、回购、增持等手段则是国央企价值经营的方法,也是市值管理的直接体现。;;;;图:近六个月国央企市值管理回购预案汇总;考虑竞买方企业类型,国资占比不低,且金额占比逐年提升。
央国企并购重组单数占比大于金额占比,反映央企并购重组大多以单笔大额并购为主,凸显其重要性。
当前央国企并购重组金额与数量仍有较大提升空间,考虑并购重组作为市值管理的抓手作,央国企的并购重组活跃度仍有进一步上升空间。;;;;风险提示
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