2025年化肥行业市场前景及投资研究报告：培训课件.pdfVIP

2025年化肥行业展望

2024年12月13日

目录

1.化肥概况

2.氮肥行业分析

3.钾肥行业分析

4.公司推荐

5.风险提示

2

化肥对农业发展至关重要

Ø化肥是粮食的“粮食”，与国家粮食安全息息相关。化肥主要运用于下游农作物种植，施肥不仅

能提高土壤肥力，而且也是提高作物单位面积产量的重要措施。化肥是农业生产最基础而且是最

重要的物资投入

Ø2015年中国成为全球化肥用量最高的国家，是全球平均用量的3.4倍。

Ø减量增效成为化肥行业发展重心，近几年化肥施用量持续下滑。23年总销量5021万辆，同比下降

1%

化肥施用量

3

资料：wind；国证国际整理

化肥价格与粮食价格密切相关

Ø中短期看，化肥价格、产量与粮价密切相关。粮价上涨会提高农民种粮积极性，扩大粮食种植面积，进

而提升化肥需求。

Ø受疫情、气候变化、国际紧张局势等不利因素的影响，全球粮食供应链不确定风险增加。粮食安全问题

受到重视。

Ø24年粮食价格有所下降

农产品价格

4

资料：wind；国证国际整理

政策鼓励高效肥发展

Ø政策促进化肥行业高质量发展，看好高效肥未来发展空间。

Ø目前中国肥料利用率为40%，国际肥料利用率为60%。仍有较大差距。

5

资料：公司资料；国证国际整理

化肥产业链

资料：wind；国证国际整理6

目录

1.化肥概况

2.氮肥行业分析

3.钾肥行业分析

4.公司推荐

5.风险提示

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尿素新增产能多

Ø预计2024年，我国尿素总产能达到7077万吨。共有尿素生产企业80余家，主要分布在我国

北方煤炭资源丰富的地区。

Ø固定床是落后产能，产能占比16%，在未来几年逐步被淘汰。

Ø预计2024年，我国尿素总消费量6100万吨。下游需求中农业占比64%。

尿素产能尿素需求

资料：中国氮肥协会；国证国际整理8

尿素价格

Ø2024年大约有500万吨新增产能。预计2025年至少有275万吨新增产能。产量提升，对尿素价格造成

压力，我们预计2025年尿素价格将会在1800元/吨波动。

Ø24年12月行业产能利用率达到83%，高于23年。行业处在大面积亏损中，但仍维持较高的开工率。

Ø2024年国内尿素市场价格行情震荡下跌，截止到12月尿素价格在1800元/吨。四季度尿素价格加速下

跌，主要是因为新增产能过多。

尿素价格行业开工率

资料：同花顺；国证国际整理9

目录

1.化肥概况

2.氮肥行业分析

3.钾肥行业分析