基础化工：市场回暖库存降低，百菌清价格大幅增长.pdfVIP

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基础化工

行业点评

市场回暖库存降低，百菌清价格大幅增长

行业评级：增持主要观点：

[Table_IndRank]

报告日期：2024-12-11⚫[Table_Summary]事件描述

12月2日，泰禾国际发布百菌清产品调价通知，决定自2024年12

[Table_Chart]

行业指数与沪深300走势比较

月02日起，对百菌清原药及制剂的销售价格在现有基础上进行上调，

34%

调价幅度为10%~20%。

21%

7%⚫库存降低市场回暖，百菌清价格大幅增长

-6%

12/233/246/249/2412/24二季度之后随着库存降低及市场回暖，百菌清价格大幅增长，据百川

-20%

盈孚数据，百菌清价格于2024年5月10日降至1.65万元/吨，位

-33%

基础化工沪深300于历史价格底部，而截至2024年12月8日，百菌清价格上涨至2.75

万元/吨，较底部涨幅+66.67%。库存端：据百川盈孚数据，百菌清工

[Table_Author]

分析师：王强峰

厂库存自6月份起持续降低，截至2024年12月6日，百菌清工厂

执业证书号：S0010522110002

库存仅为90吨，较6月初下滑50%；需求端：据利民股份公告，巴

电话

邮箱：wangqf@西今年多雨气候潮湿，大豆锈病大规模爆发，百菌清海外市场需求增

分析师：刘旭升加。南美洲是世界主要的大豆锈病发病区域之一，大豆种植面积超过

执业证书号：S001052407000310亿亩，每年锈病防治费用超20亿美元，百菌清是防治大豆锈病较

电话好的药剂之一。同时目前是南美采购高峰期，部分企业订单已安排至

邮箱：liuxs@

春节前后，订单量较大，百菌清需求端景气度有望延续。

⚫百菌清行业格局清晰且无新增产能，市场供给格局有望维系

百菌清供给端行业格局清晰，产能主要集中于国内且市场集中度高，

根据百川盈孚数据，国内百菌清产能合计7.8万吨，其中江苏新河产

能为3万吨，苏利股份产能3.5万吨，CR2达83.33%，行业集中度

较高。由于百菌清制备过程中会有氰化物废料，属于剧毒，因此新项

目审批会受到一定限制，除了现有装置扩产之外，新进入者审批较为

困难。据利民股份公告，目前该产品已列入发改委“双高”产品目录，

禁止