【德邦证券-2024研报】宁德时代（300750）：拟与Stellantis在西班牙合资建厂，预计总投资为40.38亿欧元.pdfVIP

[Table_Main]证券研究报告|公司点评

宁德时代(300750.SZ)

2024年12月12日

买入（维持）宁德时代：拟与Stellantis在西班牙合

所属行业：电力设备/电池资建厂，预计总投资为40.38亿欧元

当前价格(元)：273.71

投资要点

证券分析师事件：为进一步深化宁德时代与StellantisN.V.的长期战略合作关系，支持其电动

彭广春汽车生产和电气化战略目标，宁德时代及其旗下子公司与Stellantis旗下子公司等

资格编号：S0120522070001四方主体于2024年12月10日签署了一份合资协议，拟共同在西班牙出资成立

邮箱：penggc＠合资公司，双方各持股50%，并以合资公司为主体在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈

赵皓萨市兴建合资电池工厂，该电池工厂预计总投资规模为40.38亿欧元。

资格编号：S0120524030004

邮箱：zhaohao3＠与全球领先汽车制造商合作：Stellantis是全球领先的汽车制造商之一，为美国纽

约证券交易所（代码：STLA）、法国巴黎泛欧证券交易所（代码：STLAP）及意

市场表现

大利米兰泛欧证券交易所（代码：STLAM）三地上市公司，总部位于荷兰阿姆斯

宁德时代沪深300特丹，旗下拥有标致、雪铁龙、Jeep、阿尔法·罗密欧、玛莎拉蒂等众多知名的汽

103%

86%车品牌。

69%

51%

34%项目建设：1）建设内容：建设年产可达50GWh动力电池工厂，产品目标客户为

17%Stellantis；2）拟建设地点：西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市菲格鲁埃拉斯镇；3）

0%

-17%项目投资总额及资金来源：预计为40.38亿欧元由合资公司出资或通过贷款等方

-34%

2023-122024-042024-082024-12式自筹；4）项目建设周期：总建设期预计为4年。

沪深300对比1M2M3M深化出海，坚定全球化：本项目将深化宁德时代与全球领先的汽车制造商Stellantis

绝对涨幅(%)2.3213.2046.71在新能源汽车领域的长期战略合作关系，通过充分发挥和利用双方在各自领域的

相对涨幅(%)4.819.5720.28领先优势和资源，推动全球电动化和清洁能源转型。

资料来源：聚源数据，德邦研究所

投资建议：考虑到公司作为行业龙头，供应链整合能力优秀，新品迭代加速，我们

相关研究维持公司24-26年营业收入预测分别为3987/4596/5131亿元，归母净利润预测

1.《宁德时代2024年第三季度报告点分别为501/596/704亿元，对应PE分别为24x/20x/17x，维持“买入”评级。

评：业绩符合预期，毛利率大幅提升》，

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