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行业公司研究的基本范式
——行研基础三论(一)
余斌CPA
2016
前言:范式的思考
神经学研究表明,人脑存在众多的模式识别器
掌握重要领域的重要模式
•在手里拿着铁锤的人看来,世界就像一颗钉子(查理.芒格)
大家都有自己的模式,这是一个尝试
模式识别是进行快速判断,同时也要判断模式是否失效
研究范式正是围绕基本而重要的经济分析模式
整个交流需要3-3.5小时
2
主要内容
现状
1.行研之基础概念研究数据
构架理解
2.行业分析的三个任务
3.公司分析的价值驱动
3
1.行研的基础概念
行研本质上要求尽量简捷地拟合经济现象
•拓扑图,商业模式的理解
•财务模型,公司研究的核心
•行业研究为公司研究提供基本假设和基本视角
•公司研究则回答为什么是这个时候、这家公司
信息的价值在于其预测能力
公
•预测能力的评价,逻辑判断优先,实证最靠谱产
司
•数据逻辑:产业链、复杂现象、系统论的审视业
运
链
营
产业历史国内外对标
同构产业X资本映射
4
主要内容
1.行研之基础概念周期
2.行业分析的三个任务成长格局
3.公司分析的价值驱动
5
2.产业研究解答3个问题
成长视角
创新驱动
商业模式产业升级
发展阶段需求
驱动周期视角
行业空间
产业资讯
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