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上市公司财务风险论文2篇-财务风险论文-

经济论文

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第一篇

一、财务风险理论

所谓的狭义财务风险主要是指企业受到举债融资的影响，从而导致经

营成果存在较大的不确定性，这种风险被称之为筹资风。企业要想提

升对外投资水平、扩大发展规模，就需要较多的流动资金支持，举债

筹资能够从根本上保证企业发展所提出的需求得以满足，但是，在一

定程度上也导致企业到期还本付息存在的实际风险。由于上市公司投

资收益存在较大的不确定性以及贷款利率的变动，企业很难对未来的

偿还能力进行确定，导致投资收益率与借款利率存在一定的出入。若

企业能够做出正确的经营决策，对市场进行准确判断，投资收益率可

能会高于实际借款利率，保证实现前期制定的经营目标；相反的状况

下，则可能导致企业的收益率低于实际借款利率，企业出现资不抵债

的可能性就会不断提升，这也是现代上市公司面临的财务风险具体表

现。若企业没有通过借款来投入更多的发展以及运行，就不存在其他

的财务风险，借入资本的与企业面临的财务风险存在正相关关系。

二、上市公司财务风险

（一）财务风险的特征表现

上市公司的财务风险在实际发展过程中表现出一定的复杂性，通过对

某上市公司———M企业的发展历史进行分析和调查，其财务风险除

了具有其他风险的相同特征，还具有自我独特性，其热证包括以下几

个表现。

（1）客观性。财务风险一般只存在上市公司所开展的各项财务活动

中，因为财务活动时客观存在的，所以，财务风险具有显著的客观性，

任何上市公司所进行的财务活动都会引发财务风险的存在。

（2）不确定性。风险的出现和发展都是因为上市公司存在的不确定

性引起，因此，财务风险也具有较大的不确定性，主要表现在成因、

产生时间、结果等不确定性之上。

（3）综合性。财务风险可能发生在企业活动的每一个环节中，也是

现代上市公司面临各种风险呈现出的综合表现，综合性较为明显。

（4）可测性。财务风险在客观存在的同时，也具有具体的规律可以

遵循，上市公司在对过去类似财务风险发生经验进行分析的基础之上，

通过定性或者定量分许的技术方法做出准确的判断和估计，采用具体

的财务风险控制以及防范措施，能够从根本上降低企业出现损失的可

能性。

（二）上市公司财务风险类型

企业财务活动是现代企业开展各项经营活动的基础，在企业经营活动

各个阶段都有所体现，所以，上市公司的所有资金活动中都存在不同

的财务风险。

（1）筹资风险。筹资风险主要是指企业在使用借入资金过程中，到

期还本付息的偿债能力受到影响，从而导致企业的股东收益或者利润

出现变化，并给企业开展的各项财务活动带来较大的不确定性。筹资

活动是现代上市公司经营活动的基础，企业只有拥有较多的资金，才

能够购买更多的生产要素。企业的筹资方式大致分为两种，分别为债

务和股权筹资。债权筹资是指上市公司通过金融机构或者银行实施借

款，按照实际的借款利率对相应的利息进行支付，并偿还相应的本金。

这种筹资方式受到债务结构、借款利息、偿还期限的影响，若不能够

进行良好的管理，所借贷的资金必然不会给企业带来良好的经济效益，

从而导致企业面临还本付息的危险，不得不通过向银行支付滞纳金、

罚息、低价、低价拍卖已经抵押的资产，还有可能导致上市公司出现

破产的现象。股权筹资则是企业通过股票发行来吸引更多的资金，湖

综合通过增资扩股的方式来获得所需的资金。这样的资金筹集方式不

存在所谓的还本付息等风险，但是，若资金使用效率较低，企业给投

资者创收的效益达不到前期的预定收入时，投资者可能会把股票抛出

或者减少，从而导致企业股票价格不断下降，给上市公司带来较为严

重的经济损失。所以，企业在进行各项筹资决策时，企业除了要对资

金的需求量进行规划之外，还要尽可能选择相对合适的资金筹措方式，

在对各种不同的筹资方式权衡之下，提出风险防范以及规避措施。

（2）投资风险。投资风险主要是指企业在实际投资过程中，因为投

资收益率存在较大的不确定性，可能会导致企业预期收益收到影响，

从而出现损失本金的风险。企业投资活动主要分为对内和对外两种投

资，其中的内部投资分为固定资产投资、金融资产投资、无形资产投

资等。若公司出现决策上的失误，可能会导致企业资产的结构不够合

理，让企业无法与预期收益同步。对外投资分为投资其他经济主体、

进行有价证券购买，不需要直接参与到各种经济活动中，就能够获取

相对固定的利息。这也可能导致上市公司的被投资者很难偿还相应的

资金。

（3）资金回收风险。这种风险主要是发生在企