【深度解读】ESG投资观察：三大交易所起草可持续发展报告指南，规范披露细则.docx

核心观点

事件：2024年11月6日，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所均发布了上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制(征求意见稿),同时，上交所发布《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案(2024-2026年)》。

核心观点：

《指南》细化《指引》各项要求，为上市公司披露可持续发展报告提供细则及范例。《指南》作为上市公司编制可持续发展报告的重要参考，旨在细化和规范可持续发展信息披露，《指南》分为《第一号总体要求与披露框架》和《第二号应对气候变化议题》两个部分。《第一号总体要求与披露框架》包含七章内容，明确了可持续发展报告的一般要求，包括披露义务主体、报告范围、报告期间等，并提供了对这些

规定的细化提示，包括明确指数样本公司是指在整个报告期内持续被纳入相关指数的公司，境内外同时上市公司是指在境内发行A股或B股，同时在境外发行H股、D股等境外股本以及存托凭证(GDR)的上市公司。

《行动方案》为《指引》落实提供具体措施，旨在通过披露促进治理，引导上市公司践行可持续发展理念。方案聚焦于环境保护、乡村振兴和供应链安全三大核心目标，优化ESG信息披露制度体系，推出数字化工具和培训服务，发掘优秀案例，发挥最佳实践的引领作用，同时，创新ESG金融服务和产品，丰富ESG指数产品供给，鼓励发行ESG主题基金，支持中证指数公司ESG评价结果的应用，为高评级公司提供融资便利，同时，提出利用大数据技术和人工智能算法形成上市公司ESG数据库，推动ESG数据信息的应用，支持中证指数公司丰富ESG数据产品，为可持续投资提供参考。

《指南》将提升国内企业可持续发展信息披露的质量，有助于国内公司吸引外资。本次《指南》和《行动方案》的发布，为上市公司提供了一套详细的可持续发展报告编制指导，而且通过细化四要素披露要求等重点难点，推动上市公司更好地理解和执行《指引》中的规定，提升信息披露的质量和透明度，有助于构建低碳可持续发展的市场生态。此外，《行动方案》承接了《指引》中的目标和方向，从具体操作层面明确了通过提升ESG报告质量、优化披露流程和加强绿色金融支持等手段来实现绿色转型目标，预计将为绿色金融、碳市场、绿色数据资产等带来发展机会。

风险提示：国内外ESG发展不及预期；政策出现重大变化；宏观经济不及预期。

正文如下

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ESG

ESG投资观察

三大交易所起草可持续发展报告指南，规范披露细则

方正证券研究所证券研究报告

分析师

郑豪登记编号：S1220522040003

王玉登记编号：S1220521010001

李倩登记编号：S1220524080001

行业评级：推荐

事件：2024年11月6日，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所均发布了上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制(征求意见稿),同时，上交所发布《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案(2024-2026年)》。

核心观点：

本次《指南》和《行动方案》是《指引》的具体落实方法，推动可持续发展信披数量和质量进一步提升。《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出，要健全上市公司可持续信息披露制度。上交所、深交所、北交所前期制定出台《上市公司可持续发展报告指引(试行)》,系统规范了上市公司可持续发展报告相关披露要求。征求意见过程中，部分上市公司和投资者反映，希望上交所结合上市公司实践，提供更加具体的应用指南，帮助上市公司更好理解和落实《指引》相关要求。为此，在中国证监会统一部署下，上交所、深交所、北交所结合市场诉求，针对可持续发展报告编制过程中的重点难点问题起草了本《指南》。起草过程总体坚持以下思路：一是推动实践先行，增强上市公司可持续发展意识；二是辅助参考为主，不设置额外的强制披露要求；三是突出重点难点，为上市公司提供必要指导；四是坚持系统思维，稳步推进健全制度体系。

《指南》细化《指引》各项要求，为上市公司披露可持续发展报告提供细则及范例。《指南》作为上市公司编制可持续发展报告的重要参考，旨在细化和规范可持续发展信息披露，《指南》分为《第一号总体要求与披露框架》和《第二号应对气候变化议题》两个部分。《第一号总体要求与披露框架》包含七章内容，首先明确了可持续发展报告的一般要求，包括披露义务主体、报告范围、报告期间等，并提供了对这些规定